>> 華寶證券-ETF及指數(shù)產(chǎn)品網(wǎng)格策略周報-250618
| 上傳日期： |
2025/6/18 |
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| 945KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
程秉哲,衛(wèi)以諾 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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◆網(wǎng)格交易策略概述：簡單來說，“網(wǎng)格交易”本質(zhì)上是一種高拋低吸的交易策略。但與依賴判斷長期走勢的趨勢交易不同，網(wǎng)格交易是一種基于價格波動的策略，它不預測市場的具體走勢，而是利用價格在一定范圍內(nèi)的自然波動來獲取利潤，適用于價格頻繁波動的市場。在震蕩行情中，投資者可以考慮靈活運用網(wǎng)格交易，通過反復多次地賺取相對較小的差價來增強投資收益，待新的方向或市場主線明確之后再進行倉位及策略上的切換。
◆適用網(wǎng)格交易標的特征：1、選擇場內(nèi)標的；2、長期行情穩(wěn)定；3、交易費用低廉；4、流動性好；5、波動性較大?；谏鲜鎏卣魑覀冋J為，權(quán)益型ETF是相對合適做網(wǎng)格交易的標的類型。
◆本期（6.16-6.20）華寶證券ETF網(wǎng)格策略重點關(guān)注標的：
?。?）醫(yī)療ETF（512170.SH）：長期來看，全球人口老齡化加劇驅(qū)動醫(yī)療剛性需求持續(xù)攀升。消息面上，6月16日，國家藥監(jiān)局起草了《關(guān)于優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批有關(guān)事項的公告（征求意見稿）》并公開征求意見，其中提出，“為進一步支持以臨床價值為導向的創(chuàng)新藥研發(fā)，提高臨床研發(fā)質(zhì)效，對符合要求的創(chuàng)新藥臨床試驗申請在30個工作日內(nèi)完成審評審批”，“藥物臨床試驗申請審評審批30日通道支持國家重點研發(fā)品種，鼓勵全球早期同步研發(fā)和國際多中心臨床試驗，服務臨床急需和國家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。結(jié)合2025年政府工作報告提出的“優(yōu)化藥品和耗材集采政策，強化質(zhì)量評估和監(jiān)管，讓人民群眾用藥更放心”，以及“健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械發(fā)展”，顯示政策基調(diào)正經(jīng)歷從控費到創(chuàng)新驅(qū)動的范式遷移，在此背景下，我國創(chuàng)新藥審批進程有望經(jīng)歷顯著提效。另外，AI大模型技術(shù)的蓬勃發(fā)展也有望助力醫(yī)療企業(yè)縮短研發(fā)周期。
?。?）中證1000 ETF（512100.SH）：首先，跟蹤寬基指數(shù)的ETF能夠有效分散個別行業(yè)與個別個股發(fā)生持續(xù)性單邊行情的風險，因此具備均值回歸屬性，天然適配網(wǎng)格交易操作。其次，聚焦至中證1000 ETF，作為A股中小市值代表，囊括了市值排列在中證800指數(shù)成分股之后的1000只股票，平均市值近120億元，行業(yè)覆蓋電子、醫(yī)藥生物、計算機、電力設(shè)備、機械設(shè)備等領(lǐng)域，專精特新企業(yè)占比24%，與國家“新質(zhì)生產(chǎn)力”政策導向高度契合，小盤成長屬性突出，具備較高業(yè)績彈性。
?。?）中概互聯(lián)ETF（159605.SZ）：生成式AI在電商、金融、游戲、自動駕駛等領(lǐng)域的商業(yè)化落地，推動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從“流量驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“技術(shù)+場景驅(qū)動”。該ETF跟蹤中國互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)，聚焦在港股及美股上市的30家中國互聯(lián)網(wǎng)龍頭，覆蓋社交、電商、游戲、云計算、AI大模型、智能汽車等核心領(lǐng)域，有望把握新一輪互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展紅利。同時該ETF跟蹤指數(shù)截至6月17日，PE-TTM為17.62，處于近5年歷史10.19%分位，有望形成基本面與估值雙重修復的“戴維斯雙擊”。
?。?）恒生科技ETF（513010.SH）：2025年政府工作報告再提“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展”。該ETF跟蹤恒生科技指數(shù)，覆蓋30家我國科技領(lǐng)域的龍頭上市公司，包括互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、半導體、智能駕駛等科技賽道。5月初港交所與香港證監(jiān)會聯(lián)合宣布推出“科企專線”，旨在進一步便利特專科技公司及生物科技公司在香港申請上市，有望助推優(yōu)質(zhì)科技類“中概股”回流。另外截至6月17日，恒生科技指數(shù)PE-TTM為19.95，處于近5年歷史7.61%分位，“硬科技”底色+“低估值”洼地，具備投資性價比。
◆風險提示：國內(nèi)經(jīng)濟復蘇及政策落地不及預期的風險。國際形勢超預期演變、地緣風險事件。歷史規(guī)律可能存在偏差，過去的日歷效應不一定能夠準確預測未來市場表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。本報告策略模擬回測結(jié)果基于對應模型及假設(shè)計算，需警惕模型失效的風險，且相關(guān)假設(shè)可能到這模擬回測結(jié)果與真實交易情況不同，僅供研究參考，不構(gòu)成投資建議。本報告策略模擬回測結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)測試得到，在未來存在失效的可能，不代表基金未來表現(xiàn)，僅供研究參考，不對基金的未來表現(xiàn)構(gòu)成預測。本報告研究依賴數(shù)據(jù)可靠性、研究假設(shè)和估算方法，結(jié)果可能存在偏差。市場有風險，投資需謹慎。
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