久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　宏觀動(dòng)態(tài)：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，環(huán)比上升0.5%，制造業(yè)景氣水平改善。其中大型企業(yè)PMI升至50.7%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，高技術(shù)制造業(yè)PMI連續(xù)4月高于榮枯線至50.9%，延續(xù)較好發(fā)展態(tài)勢(shì)。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)分析：上周（6月9日-6月13日）機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）下跌0.77%，滬深300指數(shù)下跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.22%。
　　機(jī)械動(dòng)態(tài)變化：上周，機(jī)械行業(yè)子版塊變化包括：（1）工程機(jī)械：5月挖掘機(jī)銷量18202臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.12%，其中國(guó)內(nèi)同比下降1.48%，出口同比增長(zhǎng)5.42%。內(nèi)銷的波動(dòng)更多反映了下游資金面的情況，行業(yè)存量換新+機(jī)器替人的長(zhǎng)邏輯不變。（2）AIDC：玉柴國(guó)際發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司治理改善，管理層利益深度綁定。海內(nèi)外算力迎來(lái)共振時(shí)刻，重視燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會(huì)。（3）軌交設(shè)備：鐵路投資力度保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，旅客出行需求持續(xù)旺盛，鐵路客流保持高位，鐵路貨運(yùn)處于穩(wěn)步復(fù)蘇趨勢(shì)。（4）可控核聚變：BEST項(xiàng)目進(jìn)入總裝階段，總裝工作是BEST裝置建造過(guò)程中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)之一。（5）人形機(jī)器人：由于輕量化涉及到續(xù)航、耐用性、安全性等，機(jī)器人朝著輕量化發(fā)展是必然趨勢(shì)，工程塑料、鎂鋁合金等在機(jī)器人上的用量會(huì)越來(lái)越多，“以塑代鋼”正在發(fā)生。（6）鋰電設(shè)備：固態(tài)電池、復(fù)合集流體等新技術(shù)的興起，為鋰電設(shè)備行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。25年將成為固態(tài)的商業(yè)化關(guān)鍵年，固態(tài)的成熟有望帶來(lái)設(shè)備的全面更新及設(shè)備價(jià)值量的成倍增加。
　　機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：目前的社融、PMI數(shù)據(jù)表明制造業(yè)需求、投資端有一定恢復(fù)。對(duì)于內(nèi)需方面，政策有希望更有力度，更加連續(xù)。對(duì)于外需方面，仍需觀察關(guān)稅風(fēng)波后，海外需求波動(dòng)和企業(yè)盈利的雙重波動(dòng)。
　　建議關(guān)注：（1）業(yè)績(jī)有基本面支撐的領(lǐng)域，包括工程機(jī)械、風(fēng)電設(shè)備、軌交裝備、上游資產(chǎn)等，推薦三一重工、徐工機(jī)械、柳工、中聯(lián)重科、新強(qiáng)聯(lián)（電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風(fēng)電（電新組聯(lián)合覆蓋）、紐威股份、中國(guó)中車等；（2）面向未來(lái)的資產(chǎn)：包括人形機(jī)器人、可控核聚變等，推薦匯川技術(shù)、恒立液壓、震?？萍迹娦陆M聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波，并建議關(guān)注浙江榮泰、拓普集團(tuán)等；（3）進(jìn)口替代品種，包括科學(xué)實(shí)驗(yàn)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等，核心標(biāo)的包括普源精電、鼎陽(yáng)科技、優(yōu)利德、華峰測(cè)控（電子組聯(lián)合覆蓋）、精測(cè)電子等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動(dòng)；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。