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股指期貨方面，陸家嘴論壇側(cè)重科創(chuàng)板新股，政策尚難催化復(fù)蘇加速。周三市場(chǎng)核心關(guān)注陸家嘴論壇，資本市場(chǎng)政策新推出進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革“1+6”政策措施，重啟優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市，加入新設(shè)置的科創(chuàng)成長(zhǎng)層，有望降低優(yōu)質(zhì)企業(yè)的上市門(mén)檻，加速上市進(jìn)度，增加科創(chuàng)板新股數(shù)量。另一大政策關(guān)注是加速并購(gòu)重組，監(jiān)管進(jìn)一步放松，豐富退出手段；其余政策圍繞科技，落地前期表態(tài)，豐富支持手段。受科創(chuàng)板政策發(fā)布提振，科創(chuàng)50指數(shù)在約11點(diǎn)反彈，午后沖高維持高位。之前科創(chuàng)板優(yōu)先上市的，主要是半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥和出口新三樣行業(yè)，后續(xù)這些行業(yè)的投資退出和上市將加速，催化日內(nèi)AI硬件等半導(dǎo)體板塊受益領(lǐng)漲。同時(shí)也需關(guān)注到，前期市場(chǎng)預(yù)期的千億級(jí)別政策工具并未出現(xiàn)，也尚無(wú)改善產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配的實(shí)質(zhì)性政策表態(tài)，因此難靠政策拉動(dòng)基本面反轉(zhuǎn)。剩余博弈集中在熱點(diǎn)主題，創(chuàng)新藥、地產(chǎn)退潮，伊以事件拉動(dòng)國(guó)防軍工活躍，但都偏短期邏輯。而小微盤(pán)資金擁擠尚未釋放，后續(xù)缺少可見(jiàn)主線，操作繼續(xù)偏向防御。
　　股指期權(quán)方面，盤(pán)面堅(jiān)韌，短線積極。昨日標(biāo)的多數(shù)先抑后揚(yáng)，科創(chuàng)50ETF收漲0.59%，而中證500ETF下跌0.16%。受早盤(pán)標(biāo)的波動(dòng)影響，昨日期權(quán)市場(chǎng)整體成交金額小幅修復(fù)，較前日提升10%，主要增量在500ETF期權(quán)以及300相關(guān)品種。波動(dòng)率方面，多數(shù)品種小幅升波，在本周初提示的買(mǎi)權(quán)策略在昨日早盤(pán)表現(xiàn)較好。情緒指標(biāo)方面，滬市500ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR下行，表明賣(mài)沽倉(cāng)位調(diào)整，而比值PCR沖高，反映買(mǎi)賣(mài)方短期均較為樂(lè)觀。操作建議上，仍可逢低布局多波動(dòng)率策略，以及短線牛市價(jià)差策略，空波動(dòng)率策略仍需謹(jǐn)慎。
　　國(guó)債期貨方面，債市走勢(shì)分化。昨日國(guó)債期貨收盤(pán)表現(xiàn)分化，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作小幅凈回籠流動(dòng)性，但DR001利率仍低于1.4%，資金面整體維持寬松，對(duì)短端有所利好。昨日中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝出席陸家嘴論壇開(kāi)幕式并發(fā)表主題演講，主要內(nèi)容包括:宣布將在上海實(shí)施的八項(xiàng)政策舉措以及關(guān)于全球金融治理的若干思考等，之前市場(chǎng)預(yù)期的寬貨幣政策并未落地，對(duì)債市有所利空。后續(xù)來(lái)看，央行對(duì)資金面呵護(hù)態(tài)度仍在且大行持續(xù)買(mǎi)入短債，對(duì)短端有所利好，而長(zhǎng)端10Y國(guó)債利率已下行至前低1.6%附近，短期看進(jìn)一步大幅下行的動(dòng)力或不足，適當(dāng)關(guān)注曲線走陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）微盤(pán)股踩踏；2）美元流動(dòng)性惡化；3）期權(quán)流動(dòng)性持續(xù)惡化；4）關(guān)稅超預(yù)期；5）供給超預(yù)期；6）貨幣寬松超預(yù)期