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景氣下行，價(jià)格持續(xù)回落
　　2025前4月，化學(xué)原料與制品行業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)2.95萬(wàn)億和1150億，同比增長(zhǎng)3.1%和下滑4.4%。行業(yè)利潤(rùn)率3.9%降至歷史低位。
　　油價(jià)下行，內(nèi)需不振，截至6.16化工CCPI價(jià)格指數(shù)持續(xù)下行至4108點(diǎn)，年初至今下跌5.19%，同比降13.7%。PPI持續(xù)下行，5月PPI為-4.1%，其中化學(xué)原料和制品為-5.3%，化纖為-7.5%，橡膠塑料為-1.8%。
　　地產(chǎn)探底，家電汽車(chē)平穩(wěn)增長(zhǎng)
　　地產(chǎn)：2025年前5月，我國(guó)商品房銷(xiāo)售面積3.53億平，同比下降2.9%。其中30大城市商品房銷(xiāo)售面積3600萬(wàn)平，1季度后銷(xiāo)售面積再度下滑。
　　家電：以舊換新政策拉動(dòng)，家電產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng)。2025年前4月，彩電產(chǎn)量同比下滑3.9%，空調(diào)同比增長(zhǎng)7.2%，冰箱下滑0.7%，洗衣機(jī)增長(zhǎng)10.9%。
　　汽車(chē)：2025年前5月，汽車(chē)銷(xiāo)量1274.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.1%；新能源汽車(chē)產(chǎn)量560.8萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)40.8%
　　紡織服裝：復(fù)蘇較弱。2025年前4月，紡服行業(yè)收入同比增速僅1.6%。紡織出口同比增長(zhǎng)2.5%，服裝出口同比下滑0.5%
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
　　倘若貿(mào)易戰(zhàn)等因素反復(fù)帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落，出行和生產(chǎn)活動(dòng)下降或?qū)?dǎo)致化工品需求下滑，帶來(lái)商品價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原材料價(jià)格的劇烈波動(dòng)會(huì)擾亂企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏，給企業(yè)的成本管控以及產(chǎn)品定價(jià)帶來(lái)壓力，從而影響企業(yè)的利潤(rùn)。
　　技術(shù)路線(xiàn)迭代風(fēng)險(xiǎn)
　　今年以來(lái)合成生物學(xué)等工藝得到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，倘若技術(shù)持續(xù)革新，或?qū)⒂绊懏?dāng)前部分化工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。
　　環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)
　　日益趨嚴(yán)的環(huán)保政策和環(huán)保督查或?qū)?dǎo)致化工企業(yè)生產(chǎn)停產(chǎn)或減產(chǎn)。
　　安全事故風(fēng)險(xiǎn)
　　安全事故等不可抗力因素會(huì)導(dǎo)致供需失衡，影響企業(yè)生產(chǎn)及盈利能力。