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核心結論：積聚向上突破的力量，優(yōu)選高股息、景氣支撐和成長活躍主題
　　市場大勢：震蕩之中積聚向上突破的力量。寬松流動性托底市場難以向下，但內生增長動能修復緩慢和政策長短兼顧制約市場快速向上。全A盈利預測顯示下半年基本能確立盈利自2024Q4觸底后改善的趨勢，或將成為市場向上突破的重要力量。
　　行業(yè)配置：下半年風格維度，金融優(yōu)于成長優(yōu)于消費優(yōu)于周期；行業(yè)維度，持續(xù)看好以銀行、保險為代表的高股息、以金屬新材料等為代表的景氣行業(yè)。成長活躍主題預計先抑后揚。
　　風險提示：相關預測存在方向性偏差；國內宏觀政策超預期；美聯儲政策超預期；歷史比較的局限性等。