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產(chǎn)業(yè)供需：
　　礦端，6月預(yù)計(jì)國內(nèi)北方礦山基本完成復(fù)產(chǎn)。國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量仍持續(xù)釋放。6月進(jìn)口鋅精礦窗口關(guān)閉，但前期鎖價(jià)的貨物仍有流入。整體看，6月國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)預(yù)計(jì)維持偏松，當(dāng)前國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)3600元/噸，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)45美元/噸。鋅精礦加工費(fèi)仍有上調(diào)趨勢。
　　冶煉端，6月國內(nèi)進(jìn)口礦的補(bǔ)充和國內(nèi)礦山的產(chǎn)量釋放，加工費(fèi)繼續(xù)上漲，冶煉廠原料充足下，生產(chǎn)積極性較高；6月精煉鋅進(jìn)口窗口關(guān)閉，但前期鎖價(jià)的貨物仍有流入。預(yù)計(jì)6月國內(nèi)精煉鋅供應(yīng)或有明顯增加。
　　消費(fèi)方面，當(dāng)前鋅消費(fèi)仍處淡季，但國內(nèi)“以舊換新”政策的延續(xù)或?qū)οM(fèi)仍有一定提振。關(guān)注基建、汽車、家電等消費(fèi)的情況。
　　庫存數(shù)據(jù)：截至6月19日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.96萬噸，較6月12日增加0.25萬噸，較6月16日增加0.15萬噸。LME鋅庫存（6月20日）12.62萬噸，較6月13日減少4775噸。
　　宏觀影響下，鋅價(jià)或有反復(fù)。當(dāng)前國內(nèi)鋅消費(fèi)仍處淡季，下游新增訂單未見好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)下游采購力度將有減弱。供應(yīng)端，國內(nèi)冶煉廠積極生產(chǎn)，疊加進(jìn)口貨源流入，6月精煉鋅放量明顯。本周國內(nèi)社會庫存已小幅累庫。預(yù)計(jì)鋅價(jià)隨庫存持續(xù)累庫而有所下行。
　　交易策略：
　　單邊：獲利空頭繼續(xù)持有，逢高可繼續(xù)布局遠(yuǎn)月空頭；
　　套利：暫時(shí)觀望