>> 寶城期貨-煤焦早報-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
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| 394KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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品種：焦煤（JM）
日內觀點：上漲中期觀點：震蕩
參考觀點：反彈思路
核心邏輯：根據鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至6月20日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產量74.4萬噸，周環(huán)比增0.3萬噸，較去年同期偏低0.7萬噸。5月底、6月初，山西、內蒙接連發(fā)生煤礦事故，引發(fā)產地安監(jiān)加碼，安全月活動疊加環(huán)保要求影響，焦煤產量邊際收縮。蒙煤方面，上周甘其毛度口岸蒙煤累計通關3833車，周環(huán)比降858車。需求方面，截至6月20日當周，焦化廠、鋼廠焦炭合計日產112.09萬噸，周環(huán)比下降0.19萬噸。整體來看，安全月活動期間，安監(jiān)、環(huán)保、以及經營壓力導致國內焦煤產量出現(xiàn)一定收縮，同時進口煤價格倒掛也抑制了進口量，供應端階段性擾動使得焦煤基本面悲觀預期有所緩和。與此同時，周末伊以沖突再度升級對焦煤市場情緒帶來一定修復，多重利好共振，驅動焦煤期貨主力合約止跌反彈。不過，焦煤長期供應過剩格局暫未徹底扭轉，安全月結束后煤礦仍有增產可能，加之中美和伊以關系仍有待持續(xù)跟蹤，煤價大幅走強的驅動依然不足。
?。▋H供參考，不構成任何投資建議）
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