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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周A股繼續(xù)調(diào)整，銀行、光模塊、PCB等板塊逆勢(shì)上漲，重倉光模塊、PCB板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)，建議均衡風(fēng)格配置，重視金融、科技與順周期類資產(chǎn)。
　　投資要點(diǎn)：
　　未來投資策略：均衡風(fēng)格配置，重視金融、科技與順周期類資產(chǎn)。股票基金方面，根據(jù)策略團(tuán)隊(duì)在《資本市場(chǎng)改革進(jìn)入提速期——2025年陸家嘴論壇金融政策點(diǎn)評(píng)》中的觀點(diǎn)認(rèn)為：制度改革提速，繼續(xù)看好中國(guó)股市，主線在新興科技。中期維度上，人民幣國(guó)際化改革與資本開放的加快是中國(guó)資產(chǎn)重估的重要推動(dòng)，而科創(chuàng)板改革也將進(jìn)一步優(yōu)化中國(guó)科技稀缺資產(chǎn)的供給。我們認(rèn)為，中國(guó)的確定性是當(dāng)前中國(guó)股市穩(wěn)定和階梯式上升的重要基礎(chǔ)，市場(chǎng)升勢(shì)“未完待續(xù)”。新興科技是主線，金融周期是黑馬，具備長(zhǎng)期邏輯的板塊跑贏。從基金投資的角度來看，建議均衡風(fēng)格配置，關(guān)注基金經(jīng)理的選股和風(fēng)控能力，重視金融、科技與順周期類資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。債券基金：根據(jù)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)在《債市如何破局：輕買入國(guó)債“形式”，重資金寬松“實(shí)質(zhì)”》中的觀點(diǎn)，我們繼續(xù)認(rèn)為2025年利率全年低點(diǎn)或出現(xiàn)在三季度前半段，建議及時(shí)把握博弈機(jī)會(huì)，6月是從票息向流動(dòng)性轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵過渡期。從基金投資角度來看，建議關(guān)注中長(zhǎng)久期利率債和高等級(jí)信用債產(chǎn)品。
　　上周市場(chǎng)回顧：A股繼續(xù)調(diào)整，銀行、光模塊、PCB等板塊逆勢(shì)上漲。2025陸家嘴論壇于6月18日在上海舉行，多部門有關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)布多項(xiàng)金融舉措，助力高水平開放。但受中東局勢(shì)影響，A股繼續(xù)承壓調(diào)整。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)方面：首先，銀行板塊在外部事件沖擊下具有一定的避險(xiǎn)屬性，全周銀行行業(yè)表現(xiàn)出色；其次，AI芯片廠商Marvell近日大幅提升2028年數(shù)據(jù)中心潛在市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期，算力持續(xù)增加，推動(dòng)光模塊和PCB板塊繼續(xù)反彈，帶動(dòng)通信和電子行業(yè)全周同樣上漲。債市上漲。6月17日，受陸家嘴金融論壇即將召開影響，市場(chǎng)搶跑重啟國(guó)債買賣的可能性和其他利好，短端品種大幅走強(qiáng)，疊加股債蹺蹺板效應(yīng)，全周債市溫和上漲。海外市場(chǎng)中，美聯(lián)儲(chǔ)再維持利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，美股全周漲跌不一。大宗商品方面，受中東緊張局勢(shì)影響，油價(jià)繼續(xù)大幅上漲。此外金價(jià)下跌。
　　上周基金市場(chǎng)回顧：重倉光模塊、PCB板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。上周股票型基金下跌1.15%，個(gè)基方面，全周部分重倉光模塊、PCB板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。債券基金中，上周債券型基金上漲0.07%，個(gè)基方面，權(quán)益部分配置銀行、半導(dǎo)體的可轉(zhuǎn)債和偏債基金表現(xiàn)較優(yōu)。純債基金中，主要配置中長(zhǎng)久期利率債的產(chǎn)品表現(xiàn)較好。QDII基金中，上周，權(quán)益類QDII基金下跌1.52%。個(gè)基方面，主投原油、半導(dǎo)體、海外科技等板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。
　　基金市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)：首批10只科創(chuàng)債ETF“火速”上報(bào)。開疆?dāng)U土！中小公募紛紛入局，搶占REITs競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告業(yè)績(jī)回顧部分是基于基金歷史表現(xiàn)進(jìn)行的客觀分析點(diǎn)評(píng)，涉及的基金不構(gòu)成投資建議；投資建議部分，需要警惕貨幣政策、證券市場(chǎng)相關(guān)政策的不確定性以及人民幣匯率波動(dòng)影響。