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【行情復(fù)盤】
　　國內(nèi)貴金屬期貨日間穩(wěn)定，滬金主力合約上漲0.03%收于781.3元/克，滬銀主力合約上漲0.35%收于8770元/千克。
　　【重要資訊】
　　1、美聯(lián)儲18日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.5%不變，這是美聯(lián)儲連續(xù)4次議息會議維持利率不變，主要擔(dān)憂未來幾個(gè)月美國通脹將惡化，但預(yù)計(jì)年底前仍將降息兩次。
　　2、5月16日穆迪宣布將美國的信用評級從最高級別的Aaa下調(diào)至Aa1。此次降級后，全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國已被三大評級機(jī)構(gòu)全部降至最高評級AAA以下。
　　3、美國財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。3月正值本輪美債市場動(dòng)蕩前夕，日本3月增持49億美元美國國債，持倉規(guī)模為11308億美元，依然是美國第一大債主。中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。減持后，中國對美國國債的持倉規(guī)模由第二下降至第三，英國由第二上升至第三。
　　4、美國眾議院通過美國總統(tǒng)特朗普的稅收及開支法案，即《大而美法案》，內(nèi)容包括大幅修改在美海外資本稅務(wù)安排的條款，包括向外國在美資本投資征收報(bào)復(fù)稅收條款。
　　5、美東時(shí)間21日，美總統(tǒng)特朗普稱美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設(shè)施的襲擊。
　　6、美國5月CPI同比增長2.4%，預(yù)期增長2.5%，前值增長2.3%。5月CPI環(huán)比增長0.1%，預(yù)期增長0.2%。5月核心CPI同比增長2.8%，預(yù)期增長2.9%，前值增長2.8%。5月核心CPI環(huán)比增長0.1%，預(yù)期增長0.3%。環(huán)比方面，5月CPI環(huán)比增長0.1%，核心CPI環(huán)比增長0.1%，均低于市場預(yù)期。在美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)公布后，交易員加大對美聯(lián)儲9月開始降息的押注。
　　【市場邏輯】
　　美東時(shí)間21日，美總統(tǒng)特朗普稱美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設(shè)施的襲擊。美軍參謀長聯(lián)席會議主席凱恩在發(fā)布會上表示，超過125架美國飛機(jī)參與了此次任務(wù)，包括B-2隱形轟炸機(jī)。中東地區(qū)緊張局勢進(jìn)一步升級，伊朗未來是否會有報(bào)復(fù)較難判斷，未來沖突的擴(kuò)大規(guī)模充滿不確定性。美國副總統(tǒng)萬斯當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月22日表示，他不擔(dān)心美軍對伊朗的襲擊會成為一場曠日持久的沖突，美國不希望伊朗政權(quán)更迭，希望與伊朗就長期解決方案進(jìn)行對話。同時(shí)伊朗外長阿拉格齊也在22日表示，伊朗目前還未決定是否關(guān)閉外交對話大門，需對美國此次襲擊造成的損失進(jìn)行評估后作出決定。短期貴金屬走勢受影響不大，市場之前已有計(jì)價(jià)。隨著對美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的下降，疊加原油價(jià)格大漲，提振白銀工業(yè)品屬性，在金銀比修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下，白銀價(jià)格表現(xiàn)一度強(qiáng)于黃金，但外盤白銀創(chuàng)13年來高點(diǎn)后短期進(jìn)行回踩的技術(shù)性確認(rèn)。年初以來國內(nèi)光伏搶裝明顯，用銀需求大幅增加。1-4月國內(nèi)光伏累計(jì)新增10493萬千瓦，同比大增75%，白銀全球顯性庫存降至低位水平，白銀自身商品屬性支持其未來價(jià)格再度補(bǔ)漲。
　　【交易策略】
　　操作上，地緣政治沖突升溫，在美元信用受損，美債規(guī)模不斷增加的背景下，金銀中長期上行邏輯未改，短線可考慮逢低做多。滬銀下方第一支撐區(qū)間8500-8600元/千克，上方壓力區(qū)間8800-9000元/千克，滬金下方第一支撐區(qū)間770-780元/克，上方壓力區(qū)間800-820元/克。期權(quán)方面可嘗試買入深度虛值金銀遠(yuǎn)月看漲期權(quán)。