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航運(yùn)方面，中東局勢升溫油運(yùn)運(yùn)價和保費(fèi)上漲，海岬型船市場情緒趨冷日租金大幅回落。航空方面，國泰航空1-5月載客量較2024年同期增加28.4%，北京口岸今年出入境客流量越過900萬人次?？爝f物流方面，順豐控股5月份營收同比增長11.34%，前5月國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量同比增長20.1%。
　　核心觀點(diǎn)：
　?、僦袞|緊張局勢升溫，引發(fā)油運(yùn)市場連鎖反應(yīng)。根據(jù)Jefferies數(shù)據(jù)，全球60%至65%的VLCC和LR2型油輪的運(yùn)輸因與中東地區(qū)緊密相關(guān)，使得其更容易受到波斯灣及周邊水域地緣政治動蕩的影響，導(dǎo)致VLCC的平均租金已上漲至每天近5.5萬美元，較一周前全球平均日租金水平環(huán)比增長超100%，LR2型油輪的平均日租金也大幅上漲至超過4.5萬美元，創(chuàng)2024年7月以來的最高水平。散運(yùn)市場景氣情緒趨冷，海岬型船現(xiàn)貨日租金大幅回落。據(jù)波羅的海交易所數(shù)據(jù)，截至6月19日，海岬型航線（5TC）平均日租金報(bào)25,524美元，較本周一高點(diǎn)回落超17%，連續(xù)三日下行且單日跌幅超10%。此前因澳大利亞及大西洋礦商集中放量，日租金上周攀至近12個月高位，而本周市場節(jié)奏放緩，雖太平洋航線貨盤尚可，但大量空船抵港施壓，礦商詢盤明顯減少。②國泰航空1-5月載客量較2024年同期增加28.4%，北京口岸今年出入境客流量越過900萬人次。6月20日，國泰集團(tuán)公布2025年5月份客、貨運(yùn)量資料。國泰航空于2025年5月份的載客量較2024年同月增加36.1%，可用座位公里數(shù)按年增加31.2%，在2025年首五個月，載客量較2024年同期增加了28.4%。自今年年初以來，北京口岸出入境客流持續(xù)保持高位增長態(tài)勢。截至6月15日，北京口岸本年度出入境人員總量突破900萬人次，較去年提前29天邁上900萬數(shù)量級。③順豐控股5月份營收同比增長11.34%，前5月國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量同比增長20.1%。6月19日，順豐控股發(fā)布5月經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司5月實(shí)現(xiàn)合計(jì)營收251.13億元，同比增長11.34%。根據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，1至5月份，郵政行業(yè)寄遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成861.8億件，同比增長17.6%。其中，快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成787.7億件，同比增長20.1%。
　　行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　①航空物流：2025年6月期間，中國至亞太航線整體趨勢平穩(wěn)。②航運(yùn)港口：內(nèi)貿(mào)集運(yùn)運(yùn)價指數(shù)上升，干散貨運(yùn)價下降。③快遞物流：2025年5月快遞業(yè)務(wù)量同比上升17.20%，快遞業(yè)務(wù)收入同比增加8.20%。④航空出行：2025年6月第三周國際日均執(zhí)飛航班1741.57次，環(huán)比2.03%，同比+16.48%。⑤公路鐵路：6月9日-6月15日，全國高速公路累計(jì)貨車通行5328.4萬輛，環(huán)比增長2.46%。⑥交通新業(yè)態(tài)：2025年Q1，聯(lián)想PC電腦出貨量達(dá)1520萬臺，同比上升10.95%，市場份額環(huán)比下降0.3pct。
　　投資建議：
　　建議關(guān)注設(shè)備與制造業(yè)工業(yè)品出口鏈條，推薦中遠(yuǎn)海特、招商輪船、華貿(mào)物流，建議關(guān)注東航物流、中國外運(yùn)。
　　關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)賽道趨勢性投資機(jī)遇。建議關(guān)注中信海直。
　　關(guān)注公路鐵路板塊投資機(jī)會。建議關(guān)注四川成渝、贛粵高速、京滬高鐵、招商公路、皖通高速、中原高速、寧滬高速、山東高速。
　　關(guān)注郵輪及水上輪渡主題性投資機(jī)會。建議關(guān)注渤海輪渡、海峽股份。
　　關(guān)注電商快遞投資機(jī)會。推薦順豐控股、極兔速遞、韻達(dá)股份。建議關(guān)注中通快遞、申通快遞。
　　關(guān)注航空行業(yè)投資機(jī)會。建議關(guān)注中國國航、南方航空、春秋航空、東方航空、吉祥航空、華夏航空、海航控股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　航運(yùn)價格大幅波動，航空需求不及預(yù)期，快遞價格競爭加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)