>> 財通證券-鴻路鋼構(gòu)(002541)再談鴻路鋼構(gòu)智能化焊接降本空間-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大小： |
583KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
畢春暉,張益敏 |
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結(jié)合當(dāng)前實(shí)際情況，我們對公司智能化焊接降本效果進(jìn)行測算。純?nèi)斯ず附訄鼍跋?，根?jù)公司2024年產(chǎn)量及人工數(shù)量，焊接工人鋼結(jié)構(gòu)平均年產(chǎn)量約500.99噸，人工焊接場景下單噸成本約275.46元，每生產(chǎn)1萬噸約需20名焊工。新增機(jī)器焊接場景下，假設(shè)公司總產(chǎn)量對應(yīng)新增機(jī)器數(shù)量為6000臺，則每1萬噸產(chǎn)線增加13.3臺機(jī)器，同時假設(shè)原先工人根據(jù)需要部分轉(zhuǎn)為機(jī)器操作工，計算增加機(jī)器場景下的產(chǎn)能利用率，并得到新場景下的單噸成本。敏感性測算的變量：1）同樣時長內(nèi)單臺機(jī)器代替人工的倍數(shù)：當(dāng)前處于焊接機(jī)器人投資初期，產(chǎn)線需要試用磨合，我們保守估計單臺機(jī)器效能是人工的1倍，隨著應(yīng)用逐漸成熟，該比例或可提升至1.2/1.5倍；2）機(jī)器全天倒班的數(shù)量：機(jī)器可支持長時間重復(fù)工作，運(yùn)行成熟后每日可倒班數(shù)量高于人工，我們保守假設(shè)單臺機(jī)器每日僅倒1班，運(yùn)行成熟后每日平均倒班數(shù)量提升至2班/3班。
機(jī)器焊接提升產(chǎn)能利用率，單噸成本有望明顯下降。測算結(jié)果：在保守的焊接機(jī)器人1班倒情況下，當(dāng)同樣時長內(nèi)單臺機(jī)器可代替1/2/3倍人工，單噸成本由275.46元變動至293.35/272.77/246.80元，成本變化幅度分別為每噸增加17.89/節(jié)約2.69/節(jié)約28.66元；在中性的焊接機(jī)器人2班倒、同樣時長內(nèi)單臺機(jī)器可代替1/2/3倍人工情況下，單噸成本由275.46元降至213.00/191.97/167.20元，成本下降幅度為每噸62.46/83.49/108.26元；在較為樂觀的焊接機(jī)器人3班倒、同樣時長內(nèi)單臺機(jī)器可代替1/2/3倍人工情況下，單噸成本由275.46元降至167.20/148.09/126.43元，成本下降幅度為每噸108.26/127.36/149.03元。綜合可見，在不減少總?cè)藬?shù)而只是在產(chǎn)線上增加機(jī)器人焊接的情境下，若產(chǎn)能利用率沒有明顯提升，則會對單噸成本有一定拖累，但產(chǎn)能利用率提升后則能夠有效節(jié)約單噸生產(chǎn)成本。
投資建議：公司在智能化轉(zhuǎn)型方面持續(xù)推進(jìn)，我們認(rèn)為焊接機(jī)器產(chǎn)線改造成熟后公司產(chǎn)能利用率或繼續(xù)提升，降本空間進(jìn)一步打開，支撐公司產(chǎn)量及單噸盈利不斷改善。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；智能化推進(jìn)不及預(yù)期；下游需求不足風(fēng)險
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