>> 中郵證券-流動性打分周報：中長久期高評級城投債流動性上升-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大小： |
737KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁偉超 |
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核心解讀
本周報以qb的債券資產(chǎn)流動性打分為基礎(chǔ)，跟蹤不同債券板塊個券的流動性得分情況。
城投債方面，分區(qū)域看，江蘇高等級流動性債項均有所增加，山東、四川、天津、重慶整體維持。分期限看，中長久期流動性增加，短久期流動性下降；其中一年以內(nèi)高等級流動性債項有所減少，1-2年期和2-3年期整體維持，3-5年期和5年期以上債項則有所增加。從隱含評級看，高等級債項流動性增加，低等級流動性下降；其中隱含評級為AAA、AA+的高等級流動性債項數(shù)量有所增加，隱含評級為AA、AA（2）、AA-的高等級流動性債項有所減少。收益率方面，分區(qū)域來看，江蘇、山東、四川、天津、重慶高等級流動性債項收益率以下行為主，幅度集中在1-5BP。分期限來看，各期限高等級流動性債項收益率均以下行為主，幅度集中在1-5BP。分隱含評級看，各隱含級別債項均以下行為主，幅度集中在1-3 BP之間。
產(chǎn)業(yè)債方面，分行業(yè)看，公用事業(yè)、煤炭等行業(yè)的高級流動性債項有所增加，房地產(chǎn)、交運、鋼鐵整體維持。分期限看，各期限高等級流動性債項整體均有所增加。分隱含評級看，隱含評級為AAA、AA+的高等級流動性債項有所增加，AAA+、AAA-、AA整體維持。收益率方面，分行業(yè)看，各行業(yè)均以下行為主，幅度集中在1-3 BP。分期限看，除1-2年期外，各期限債項收益率以下行為主，幅度集中在3-5BP；1-2年期債項收益率上行為主，幅度在1-2BP。分隱含級別看，各級別均以下行為主，幅度集中在1-3BP。
風(fēng)險提示：
流動性超預(yù)期收緊
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