>> 英大證券-金點(diǎn)策略晨報(bào)-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大小： |
472KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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觀點(diǎn)：
總量視角
【A股大勢(shì)研判】
受中東局勢(shì)升級(jí)的影響，周一滬深三大指數(shù)集體低開，不過，金融權(quán)重強(qiáng)力護(hù)盤，帶動(dòng)滬指午前翻紅。午后數(shù)字貨幣、跨境支付等題材接力下，指數(shù)加速上漲，三大指數(shù)均以紅盤報(bào)收。值得注意的是，在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的背景下，周一A股市場(chǎng)逆勢(shì)領(lǐng)漲亞太市場(chǎng)。尤其是多國(guó)指數(shù)走低之時(shí)，A股不僅翻紅而且表現(xiàn)出的強(qiáng)勢(shì)，A股展現(xiàn)的韌性值得表揚(yáng)。A股的上漲，消息方面或源于“跨境支付通”正式上線，吸引外資布局?jǐn)?shù)字貨幣概念。除此之外，近期政策利好對(duì)金融科技板塊的支撐以及上周下跌之后短期的超跌反彈需求等，或是周一市場(chǎng)修復(fù)的重要因素。
展望后市，我們維持近期觀點(diǎn)不變。目前市場(chǎng)呈現(xiàn)“上下空間”都有限的震蕩態(tài)勢(shì)。一方面，政策的持續(xù)呵護(hù)有效限制了指數(shù)下行空間（監(jiān)管層多次表達(dá)對(duì)股市的呵護(hù)，中長(zhǎng)期資金如社保、保險(xiǎn)、年金等有望持續(xù)流入，這為市場(chǎng)提供了一定的支撐力量）；另一方面，基本面尚未完全企穩(wěn)、資金面風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，疊加海外地緣風(fēng)險(xiǎn)的抑制，使得市場(chǎng)難以形成有效的向上突破的合力。在此背景下，短期市場(chǎng)大幅向上突破或下跌的可能性均較低，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)。
市場(chǎng)風(fēng)格方面，從盤面上看，近期高位股退潮的同時(shí)，部分低位股開始反彈。臨近中報(bào)披露窗口，市場(chǎng)風(fēng)格可能迎來切換。資金開始從前期漲幅巨大的高位股中流出，尋找估值合理、業(yè)績(jī)有改善預(yù)期的低位股進(jìn)行布局。中報(bào)業(yè)績(jī)將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，那些業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司有望獲得資金青睞。投資者在結(jié)構(gòu)性行情中，應(yīng)“輕指數(shù)、重個(gè)股”。7月進(jìn)入中報(bào)披露窗口后，后市投資者宜在防守中聚焦科創(chuàng)板“1+6”受益標(biāo)的及估值合理、中報(bào)業(yè)績(jī)有改善預(yù)期的低位股進(jìn)行布局。
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