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核心觀點(diǎn)：
　　上周市場(chǎng)回顧：
　　上周，市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)分化，上證50、滬深300指數(shù)估值分位數(shù)上升，科創(chuàng)50、中證1000指數(shù)估值分位數(shù)下降。行業(yè)方面，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中3個(gè)行業(yè)上漲，上漲的行業(yè)為銀行、通信、電子。跌幅前5的行業(yè)為美容護(hù)理、紡織服裝、醫(yī)藥生物、有色金屬和休閑服務(wù)。
　　公募基金市場(chǎng)概況：
　　市場(chǎng)熱點(diǎn)方面：1、深交所舉辦深市債券ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展會(huì)議；2、國(guó)家發(fā)改委推動(dòng)首批數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行；3、證監(jiān)會(huì)提出豐富科創(chuàng)板指數(shù)及ETF品類(lèi)，將科創(chuàng)板ETF納入基金投顧配置范圍。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上周，權(quán)益類(lèi)基金普遍下跌，正收益占比不足20%，純債型基金小幅上漲0.06%-0.13%不等。FOF基金中，養(yǎng)老目標(biāo)FOF下跌0.02%，正收益占比56.46%。量化基金下跌0.90%，正收益占比8.16%。另外，QDII基金平均下跌1.21%，正收益占比36.82%。
　　我們用Lasso回歸對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金的倉(cāng)位進(jìn)行了測(cè)算，2025/6/20的倉(cāng)位是75.38%，較上期上升了2.59pct.。
　　ETF市場(chǎng)概況：
　　ETF方面，本期ETF市場(chǎng)整體資金凈流入471.28億元，規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)源仍為債券型ETF，本期凈流入297.33億元。股票型ETF本期凈流入129.76億元，主要流入上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)等寬基指數(shù)ETF。流動(dòng)性方面，上周整體ETF市場(chǎng)日均成交額達(dá)2,438.99億元，日均成交量達(dá)1,099.63億份，日均換手率達(dá)7.36%。
　　個(gè)券方面，本期寬基指數(shù)重新回到凈流入狀態(tài)，從行業(yè)主題上看，恒生科技、非銀板塊被資金看好，中證A500指數(shù)仍在流出。凈流入較多的ETF標(biāo)的為恒生科技指數(shù)、上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)和中證全指證券公司指數(shù)等；凈流出較多的ETF標(biāo)的為中證A500指數(shù)、深證紅利指數(shù)和中證A50指數(shù)等。
　　基金發(fā)行情況：
　　上周，新發(fā)行基金共19只，較上期減少15只；新成立基金共48只，較上期增加33只。新基金共募集476.91億元，較上期增加387.57億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于當(dāng)前公開(kāi)信息，存在市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不構(gòu)成投資建議。