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本期建議一覽
　　【A股】下調(diào)至低倉(cāng)位。宏觀主線發(fā)生切換，市場(chǎng)對(duì)中美經(jīng)貿(mào)磋商緩和敏感度下降，開(kāi)始讓位于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣局勢(shì)，7月關(guān)稅到期、財(cái)報(bào)季報(bào)期、政治局會(huì)議會(huì)影響后續(xù)市場(chǎng)走向。短期將A股下降為較低倉(cāng)位，預(yù)計(jì)指數(shù)調(diào)整幅度有限，回調(diào)是布局機(jī)會(huì)。短期關(guān)注避險(xiǎn)板塊中的銀行、電力、石油、航空航天，并關(guān)注泛科技板塊如半導(dǎo)體的左側(cè)機(jī)會(huì)。
　　【港股】下調(diào)至低倉(cāng)位。港幣觸及弱方保證和AH溢價(jià)低位，部分熱點(diǎn)板塊調(diào)整影響下短期將港股倉(cāng)位下調(diào)至較低倉(cāng)位，但繼續(xù)保持年度級(jí)別的強(qiáng)烈推薦，恒指在21000-22000點(diǎn)附近尋找買(mǎi)入機(jī)會(huì);創(chuàng)新藥、石油化工、新消費(fèi)、通用人工智能、數(shù)據(jù)中心等板塊有結(jié)構(gòu)行情機(jī)會(huì)。
　　【美股】下調(diào)至低倉(cāng)位。美股資金流向中傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)和對(duì)沖基金出現(xiàn)一定分歧，凈買(mǎi)入仍存但幅度下降，將美股倉(cāng)位下調(diào)為較低倉(cāng)位，相對(duì)著好標(biāo)普生物科技、工業(yè)制造、能源板塊。
　　【黃金】上調(diào)至高倉(cāng)位。黃金在上升震蕩旗形中突破，預(yù)計(jì)會(huì)再次沖擊3500美元雙頂;倉(cāng)位拆分上看，亞洲買(mǎi)盤(pán)再次成為主導(dǎo)
　　A股風(fēng)格和策略觀點(diǎn)
　　<價(jià)值成長(zhǎng)>：風(fēng)格建議偏向紅利，紅利：雙創(chuàng)= 80%：20%，包括銀行、保險(xiǎn)、電力、公用事業(yè)、高速公路等。
　　<大小盤(pán)>：市值上推薦啞鈴配置，逐漸進(jìn)入中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期，模型勝率角度轉(zhuǎn)為平配小微盤(pán)，適當(dāng)減小市值因子的風(fēng)險(xiǎn)暴露。
　　<板塊行業(yè)>：紅利（銀行、保險(xiǎn)、電力、交運(yùn)）配置為主，短期把握地緣緊張（能源、軍工航天）機(jī)會(huì)，及紅利股分紅后資金外溢，泛科技AI產(chǎn)業(yè)鏈的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)全部來(lái)自公開(kāi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議