>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250624
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 1574KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)浮法玻璃市場價格大穩(wěn)小動，中下游多數(shù)仍以按需采購為主，持倉仍偏謹慎。華北大穩(wěn)小動，沙河個別小板價格略有松動，市場成交不溫不火；華東市場暫穩(wěn)，成交偏一般，中下游適當(dāng)擇低價采購，持續(xù)備貨意向平平；華中區(qū)域價格主流走穩(wěn)，中下游剛需采購為主，交投氛圍不溫不火；華南主流價格穩(wěn)定，部分貨源成交較好，目前中下游加工廠原片庫存多偏低位，中下游仍舊剛需提貨為主；西南四川多廠報價下調(diào)30-40元/噸，云南個別報價下調(diào)，市場交投一般。
梅雨季節(jié)玻璃行業(yè)利潤持續(xù)承壓，同時玻璃行業(yè)潛在供應(yīng)能力充足，若行業(yè)利潤有所改善，將激發(fā)更多冷修待點火產(chǎn)線投入生產(chǎn)。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)承受一定壓力，但尚不足以引發(fā)更多玻璃產(chǎn)線冷修從而帶動行情反轉(zhuǎn)，部分區(qū)域市場情緒改善利多有限。
玻璃主力合約近期圍繞1000元關(guān)口震蕩運行，成本下滑供應(yīng)增加趨勢延續(xù)，短線反彈空間有限；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，一旦行情整體回暖，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐900-950，上方壓力1050-1100。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)純堿市場弱勢運行，廠家出貨情況一般。中鹽昆山檢修中，豐成鹽化、龍山化工、淮南德邦、重慶和友、樂山和邦、陜西興化等廠家開工負荷不足。下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性不高。部分廠家采取以價換量策略，市場中低價貨源增多。
供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)量75.37萬噸，較前一周增加1.36萬噸；需求方面，浮法玻璃日熔量暫穩(wěn)，光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能處于年內(nèi)高位，存在較大冷修壓力；盡管貿(mào)易形勢緩和但搶出口節(jié)點逐步過去，輕堿需求除鋰鹽生產(chǎn)外無顯著亮點。利潤方面，上周氨堿法裝置利潤維持在盈虧平衡附近，聯(lián)堿裝置利潤降至100元/噸左右，天然堿相對更具有盈利優(yōu)勢。庫存方面，截止到2025年6月23日，國內(nèi)純堿廠家總庫存175.59萬噸，較上周四增加2.92萬噸，漲幅1.69%。其中，輕質(zhì)純堿80.73萬噸，環(huán)比下跌0.53萬噸，重質(zhì)純堿94.86萬噸，環(huán)比增加3.45萬噸。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期趨弱，供應(yīng)有進一步增加趨勢，庫存再度高位上揚。在當(dāng)前供需和利潤環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)優(yōu)先選擇期貨賣出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營利潤，普通投資者宜順應(yīng)產(chǎn)業(yè)供需邏輯操作。
普通投資者前期空單宜繼續(xù)持有；商品波動增加，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)賣保頭寸宜根據(jù)現(xiàn)貨銷售狀況靈活調(diào)整，避免超量套保，做好風(fēng)險管理。09合約下方支撐1100-1120，上方壓力1250-1300。
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