>> 方正中期期貨-貴金屬日度策略-250624
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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【行情復(fù)盤】
國內(nèi)貴金屬期貨日間下挫，滬金主力合約下跌1.26%收于771.86元/克，滬銀主力合約上漲0.09%收于8739元/千克。
【重要資訊】
1、美聯(lián)儲18日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.5%不變，這是美聯(lián)儲連續(xù)4次議息會議維持利率不變，主要擔(dān)憂未來幾個月美國通脹將惡化，但預(yù)計年底前仍將降息兩次。
2、5月16日穆迪宣布將美國的信用評級從最高級別的Aaa下調(diào)至Aa1。此次降級后，全球最大的經(jīng)濟體美國已被三大評級機構(gòu)全部降至最高評級AAA以下。
3、美國財政部當(dāng)?shù)貢r間5月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。3月正值本輪美債市場動蕩前夕，日本3月增持49億美元美國國債，持倉規(guī)模為11308億美元，依然是美國第一大債主。中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。減持后，中國對美國國債的持倉規(guī)模由第二下降至第三，英國由第二上升至第三。
4、美國眾議院通過美國總統(tǒng)特朗普的稅收及開支法案，即《大而美法案》，內(nèi)容包括大幅修改在美海外資本稅務(wù)安排的條款，包括向外國在美資本投資征收報復(fù)稅收條款。
5、美東時間21日，美總統(tǒng)特朗普稱美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設(shè)施的襲擊。
6、美國5月CPI同比增長2.4%，預(yù)期增長2.5%，前值增長2.3%。5月CPI環(huán)比增長0.1%，預(yù)期增長0.2%。5月核心CPI同比增長2.8%，預(yù)期增長2.9%，前值增長2.8%。5月核心CPI環(huán)比增長0.1%，預(yù)期增長0.3%。環(huán)比方面，5月CPI環(huán)比增長0.1%，核心CPI環(huán)比增長0.1%，均低于市場預(yù)期。在美國消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)公布后，交易員加大對美聯(lián)儲9月開始降息的押注。
【市場邏輯】
美東時間21日，美總統(tǒng)特朗普稱美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設(shè)施的襲擊。美國副總統(tǒng)萬斯當(dāng)?shù)貢r間6月22日表示，他不擔(dān)心美軍對伊朗的襲擊會成為一場曠日持久的沖突，美國不希望伊朗政權(quán)更迭，希望與伊朗就長期解決方案進(jìn)行對話。同時伊朗外長阿拉格齊也在22日表示，伊朗目前還未決定是否關(guān)閉外交對話大門。今日早些時候，中東地區(qū)又出現(xiàn)?；鸬嫩E象，原油價格大幅跳水，全球市場風(fēng)險偏好回升，日間國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)走高，貴金屬階段性承壓。黃金受避險情緒下降影響較白銀更大，日間回調(diào)更為明顯。隨著對美國經(jīng)濟衰退擔(dān)憂的下降，疊加美國制造業(yè)擴張，提振白銀工業(yè)品屬性，在金銀比修復(fù)的驅(qū)動下，白銀價格表現(xiàn)后續(xù)有望強于黃金，當(dāng)前外盤白銀處于創(chuàng)13年來高點后的短期回踩技術(shù)性確認(rèn)。中長期來看，美聯(lián)儲仍處于降息周期，在美元信用受損，美債規(guī)模不斷增加的背景下，金銀上行邏輯未改。
【交易策略】
操作上，地緣政治沖突短期降溫，全球風(fēng)險偏好上升，金銀承壓，但在美元信用受損，美債規(guī)模不斷增加的背景下，金銀中長期上行邏輯未改，可考慮逢低做多。滬銀下方第一支撐區(qū)間8500-8600元/千克，上方壓力區(qū)間8800-9000元/千克，滬金下方第一支撐區(qū)間770-780元/克，上方壓力區(qū)間800-820元/克。期權(quán)方面可嘗試買入深度虛值金銀遠(yuǎn)月看漲期權(quán)。
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