>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250623
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 2399KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油開盤大幅沖高后持續(xù)回落，主力合約收于574.50元/桶，0.30%。
【重要資訊】
1、分析人士Priyanka Sachdeva說，美國周末對伊朗核設(shè)施的襲擊讓石油市場為伊朗的反應(yīng)做好了準(zhǔn)備。Sachdeva指出，伊朗可能試圖關(guān)閉重要的能源走廊霍爾木茲海峽。Sachdeva表示，盡管油價最初飆升，但在亞洲早盤交易中似乎已經(jīng)企穩(wěn)，這表明大部分“戰(zhàn)爭溢價”已被消化。要想油價繼續(xù)走高，供應(yīng)必須受到顯著損害?？紤]到歐佩克+擁有大量閑置產(chǎn)能，單憑市場情緒是不足以推動油價進(jìn)一步走高的。不過，她補充稱，石油市場仍存在很多不確定性。
2、據(jù)外媒報道，在以伊沖突升級推高油價之際，美銀首席投資策略師預(yù)計美國軍事干預(yù)將是短暫的。他預(yù)計特朗普將繼續(xù)向俄羅斯和沙特阿拉伯施壓，要求其提高石油產(chǎn)量，以換取不實施制裁、提供軍事保護(hù)和人工智能技術(shù)準(zhǔn)入。據(jù)美銀首席策略師觀察，華爾街已習(xí)慣于在地緣政治危機中逢低買入，當(dāng)前市場對油價上漲顯示出一定程度的自滿情緒。他在與歐洲客戶的交流中指出，任何“震懾”式的美國軍事行動都可能是短期行為。
3、高盛表示，盡管仍然認(rèn)為油氣供應(yīng)不會出現(xiàn)重大中斷，但供應(yīng)的下行風(fēng)險和價格預(yù)測的上行風(fēng)險已經(jīng)上升。PolyMarket預(yù)測市場現(xiàn)在認(rèn)為，伊朗在2025年擾亂霍爾木茲海峽的可能性很高。如果僅僅是伊朗的石油供應(yīng)減少175萬桶/日，預(yù)計布倫特原油價格將攀升至約90美元/桶的峰值。如果霍爾木茲海峽的石油流量在一個月內(nèi)減少50%，并在隨后11個月內(nèi)持續(xù)減少10%，預(yù)計布油價格將短暫飆升至約110美元/桶的峰值。歐洲天然氣（TTF）和液化天然氣市場也將反映出發(fā)生重大供應(yīng)中斷的可能性。預(yù)計TTF價格將上漲至接近74歐元/兆瓦時的水平。
【市場邏輯】
中東局勢持續(xù)緊張，美國對伊朗核設(shè)施發(fā)動襲擊，將中東局勢推入了新的階段，但截至伊朗以來暫未回?fù)?，且油價持續(xù)兌現(xiàn)地緣利好后技術(shù)上“超買”，進(jìn)一步上行動力略顯不足。后續(xù)關(guān)注各方的進(jìn)一步行動，一旦伊朗進(jìn)行報復(fù)或擾亂霍爾木茲海峽，將給油價提供進(jìn)一步上行動能。
【交易策略】
美國襲擊伊朗核設(shè)施再度提振油市，但盤面連漲后技術(shù)上超買，油價短線進(jìn)一步上行動力略顯不足。操作上建議多單謹(jǐn)慎持有或部分兌現(xiàn)利潤，警惕局勢進(jìn)一步緩和帶來的油價回調(diào)風(fēng)險，下方支撐550-555，上方壓力位585-590。期權(quán)方面，在持有期貨多單的情況下，建議買入原油看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。
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