>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：受消息面影響，碳酸鋰盤面反彈-250625
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 1056KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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市場分析
2025年6月24日，碳酸鋰主力合約2509開于58940元/噸，收于60700元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價收漲3.06%。當(dāng)日成交量為681747手，持倉量為343564手，較前一交易日減少13390手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨升水電碳800元/噸。所有合約總持倉631536手，較前一交易日減少25081手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日增加503296手，成交量860946，整體投機(jī)度為1.36。當(dāng)日碳酸鋰倉單22375手，較上個交易日減少4404手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年6月24日電池級碳酸鋰報價5.93-6.05萬元/噸，較前一交易日下跌0.005萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價5.78-5.88萬元/噸，較前一交易日下跌0.005萬元/噸。碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心持續(xù)下移。當(dāng)前碳酸鋰市場仍延續(xù)供大于求的基本格局，供需矛盾依然突出。從供應(yīng)端看，市場可流通貨源充足，庫存壓力尚未得到有效緩解；需求側(cè)則未有明顯增量預(yù)期，下游正極材料企業(yè)維持謹(jǐn)慎采購策略，僅以剛需采購為主。今日市場流傳多則未經(jīng)證實(shí)的小道消息，雖對期貨盤面價格產(chǎn)生短期擾動，但經(jīng)核實(shí)后其可信度存疑?，F(xiàn)貨市場方面，在終端新能源市場需求未見實(shí)質(zhì)性改善、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存仍處高位的雙重壓制下，疊加當(dāng)前市場情緒偏謹(jǐn)慎。
據(jù)SMM最新數(shù)據(jù)，近期碳酸鋰庫存端累庫依舊，為連續(xù)第四周增長，而周度產(chǎn)量回升至年內(nèi)高點(diǎn)，除回收外，其余各端產(chǎn)量表現(xiàn)出穩(wěn)定增長態(tài)勢。需求端，下游材料企業(yè)采購意愿低迷，剛需補(bǔ)庫為主，由于7月排產(chǎn)仍存不確定性，尚未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫現(xiàn)象。值得注意的是，部分中小型鋰鹽廠受庫存以及資金壓力影響，報價有所松動。
從盤面來看，碳酸鋰期貨合約持倉量減少2.5萬手，總持倉較高點(diǎn)出現(xiàn)一定幅度下降。盤面大幅逆勢上漲，主要是受部分消息面以及資金影響。此外也受到倉單持續(xù)注銷后，存在一定價格博弈影響。
策略
整體上看，中美關(guān)稅暫穩(wěn)，帶動儲能電池?fù)尦隹?，需求端雖有一定支撐，但中期來看，國內(nèi)儲能裝機(jī)仍有轉(zhuǎn)弱可能，動力端也有轉(zhuǎn)弱跡象。目前礦端也未見減產(chǎn)，過剩格局暫難改變，若盤面反彈較多，仍可逢高賣出套保，但需注意配合現(xiàn)貨生產(chǎn)及資金壓力測試?；久嫒云?，但近月合約倉單注銷，存在一定交割博弈，需注意相關(guān)風(fēng)險。
單邊：逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、消費(fèi)端不及預(yù)期，
2、供應(yīng)端增量超預(yù)期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
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