>> 中銀證券-通信行業(yè)5G-A和AI深度融合推動信息基建發(fā)展：從2025MWC上海看通信領(lǐng)域發(fā)展趨勢-250625
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 452KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
莊宇,呂然 |
| 行業(yè)名稱： |
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2025世界移動通信大會（上海）（以下簡稱“2025 MWC上?！保﹫A滿落幕，作為以連接和科技為主要特色的亞太科技盛會，今年MWC上海聚焦“AI+”“行業(yè)互聯(lián)”“賦能互聯(lián)”“5G融合”四大主題，集中呈現(xiàn)通感算一體、空天地一體化網(wǎng)絡(luò)、5G-A向6G演進、AI大模型在終端與網(wǎng)絡(luò)側(cè)的應(yīng)用落地等前沿方向，也進一步展現(xiàn)出AI產(chǎn)業(yè)驅(qū)動下，通信行業(yè)的持續(xù)變革。
支撐評級的要點
5G-A+AI深度融合成行業(yè)發(fā)展核心趨勢，激發(fā)商業(yè)模式新機會。在5G網(wǎng)絡(luò)全球部署持續(xù)深化的背景下，其作為數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施的潛力正被各產(chǎn)業(yè)加速挖掘。當下，5G與AI的融合形成強大的“雙輪驅(qū)動”效應(yīng)，進一步釋放協(xié)同價值，顯著提升了5G網(wǎng)絡(luò)的邊際效能與商業(yè)潛能。2025MWC上?，F(xiàn)場充分展示了5G與AI融合取得的豐碩成果，從華為、中興等設(shè)備商到中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大運營商，產(chǎn)業(yè)鏈各方密集發(fā)布創(chuàng)新成果，展現(xiàn)了5G-A+AI從技術(shù)概念邁向行業(yè)深水區(qū)的進程，同時，這一融合推動運營商加速從“流量經(jīng)營”向“體驗經(jīng)營”“價值經(jīng)營”轉(zhuǎn)型，在應(yīng)用場景、商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)生態(tài)層面引發(fā)乘數(shù)效應(yīng)，推動行業(yè)進入發(fā)展黃金期。5G-A與AI深度融合推動了通信技術(shù)的革新，為各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了新的動力，特別是為工業(yè)、物流、低空經(jīng)濟等領(lǐng)域帶來前所未有的變革，為未來社會的智能化發(fā)展帶來創(chuàng)新機遇。
5G-A+AI雙向賦能，加速走向商業(yè)。一方面，5G-A賦能AI，解決了AI落地的關(guān)鍵瓶頸。5G-A的大上行能力有效解決了多模態(tài)AI交互的帶寬瓶頸，80%的Agent交互場景對上行需求超過下行；網(wǎng)絡(luò)切片技術(shù)則為AI業(yè)務(wù)提供了專屬通道保障。另一方面，AI賦能5G-A，AI技術(shù)可以在多個層面提升5G網(wǎng)絡(luò)性能。一是使5G-A網(wǎng)絡(luò)更加智能化；二是在5G的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)設(shè)計中引入AI技術(shù)，如在核心網(wǎng)中引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)分析功能（NWDAF），使網(wǎng)絡(luò)具備實時數(shù)據(jù)采集、智能感知、分析推理和決策閉環(huán)的能力。同時，在無線網(wǎng)側(cè)，基于AI的CSI反饋增強、波束管理和移動性增強等技術(shù)的應(yīng)用，進一步提升了網(wǎng)絡(luò)性能。
5G-A+AI融合加速信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重構(gòu)，運營商緊鑼密鼓布局5G-A業(yè)務(wù)。2025年，5G-A網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已進入快車道。中國移動表示，今年將投資近百億元，進行智能化改造的基站超過40萬站。中國電信今年會推動5G-A在多個行業(yè)和場景的應(yīng)用落地，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈進行創(chuàng)新試點。中國聯(lián)通今年計劃在39個重點城市主城區(qū)及300余城市重點場景啟動5G-A。華為預(yù)計今年全球?qū)⒂谐^50張5G-A網(wǎng)絡(luò)規(guī)模商用，覆蓋超300個城市。5G-A帶來的千兆速率、超低時延、定制化等能力，成為撬動用戶需求的有力抓手。本次展會上，根據(jù)運營商及設(shè)備商等多方信息，我國5G-A用戶規(guī)?，F(xiàn)已突破1000萬，中國移動明確表態(tài)其5G-A用戶將在2025年底突破5000萬。在to C場景外，5G-A通過與3CC載波聚合、通感一體、RedCap和低時延可靠確定性網(wǎng)絡(luò)等新技術(shù)有機結(jié)合，賦能低空經(jīng)濟、智慧城市、自動駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、遠程醫(yī)療、無源物聯(lián)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有望拓展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新市場空間。產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑進一步明確，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機會。
投資建議
MWC 2025上海清晰傳遞出“5G-A+AI”驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革的信號，其深度融合將重構(gòu)信息基礎(chǔ)設(shè)施價值鏈條。建議優(yōu)先關(guān)注網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方向，包括運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；通信設(shè)備商：中興通訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、盛科通信；光通信：新易盛、中際旭創(chuàng)、源杰科技、華工科技、仕佳光子、永鼎股份；
評級面臨的主要風(fēng)險
技術(shù)演進不確定性風(fēng)險；5G-A發(fā)展進度不及預(yù)期風(fēng)險；AI發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險；中美貿(mào)易摩擦等外部環(huán)境變化風(fēng)險。
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