>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
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| 546KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米種植基本結(jié)束，美玉米偏弱，中美關(guān)稅降低，美玉米底部震蕩，接下來容易炒作天氣。中國對美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計26%關(guān)稅，對美國高粱共計22%關(guān)稅，國外玉米進口利潤較高，8月巴西進口價格1951元。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2390元附近，東北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定。華北上量開始減少，玉米現(xiàn)貨偏強，部分深加工由于虧損較大停機，東北玉米與華北玉米價差擴大。華北小麥價格回落，基本在2470元/噸附近，小麥與玉米價差較小，小麥繼續(xù)替代。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)仍未集中備貨，但供應(yīng)量仍偏低，玉米現(xiàn)貨短期仍會上漲。進口谷物大幅減少，預(yù)計對現(xiàn)貨利好，但目前交易拍賣政策，糙米和玉米7月后可能拍賣。華北玉米貿(mào)易商庫存仍較低，且7月部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計玉米仍會走強。市場預(yù)期今年玉米庫存偏低，谷物進口減少。預(yù)計華北玉米短期2450元/噸附近支撐較強，黑龍江2220元/噸附近有支撐，中長期是玉米現(xiàn)貨先漲到與小麥價差較低后，預(yù)計7月政策糧會拍賣。今日09玉米窄幅震蕩，現(xiàn)貨基差會走強，等待拋儲政策。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米上漲，山東地區(qū)淀粉基本在2900元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?30.9萬噸，較上周下降1.9萬噸，月降幅7.29%，年同比增幅22.68%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻在662元（黑龍江副產(chǎn)品697元），最近副產(chǎn)品價格相對偏強，已經(jīng)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對穩(wěn)定。中長期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會長期處于虧損狀態(tài)，淀粉企業(yè)停機較多，利潤會修復。今日09淀粉繼續(xù)回落，華北玉米短期仍會偏強，且華北深加工虧損擴大，但現(xiàn)貨穩(wěn)定，預(yù)計短期盤面09淀粉下跌空間有限。
【交易策略】
最近美玉米種植結(jié)束，美玉米底部震蕩，后期容易炒作天氣，美玉米有反彈空間。華北玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨上漲，東北玉米繼續(xù)上漲，預(yù)計短期玉米仍會偏強。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價差仍偏低。隨著7月下游有補庫需求，預(yù)計玉米仍會偏強。09玉米今日回落較多，短期玉米仍會窄幅震蕩，基差會走強，后期政策影響較大，玉米會長時間震蕩。
1.單邊：國內(nèi)09玉米仍會窄幅震蕩，09淀粉可以嘗試短多。
2.套利：有現(xiàn)貨的可以繼續(xù)空09玉米，09玉米和淀粉價差逢低做擴，震蕩操作。
(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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