>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250626
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
大小： |
1576KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
魏朝明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)浮法玻璃市場成交環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，但價格僵持偏穩(wěn)，市場對漲價接受度一般。周內(nèi)區(qū)域行情有所分化，華北、華東部分小幅探漲，但中下游對漲價接受度不足，多數(shù)提漲后出貨放緩；西南區(qū)域周內(nèi)價格重心逐步下移，整體南方供需矛盾依舊大于北方區(qū)域。供應(yīng)方面，本周產(chǎn)能略增。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計283條，在產(chǎn)220條，日熔量共計157455噸，較上周增加200噸，當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能利用率81.24%。凌源中玻（朝陽）新材料有限公司900T/D浮法線周內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)。大連耀皮玻璃有限公司700T/D浮法一線，6月23日放水冷修。湖北三峽新型建材股份有限公司600T/D三峽二線原產(chǎn)白玻，6月23日改產(chǎn)歐洲灰。山西利虎玻璃（集團(tuán)）有限公司500T/D交城二線6月22日由汽車玻璃改產(chǎn)建筑白玻。需求方面，本周浮法玻璃市場需求維持淡穩(wěn)，加工廠開工率表現(xiàn)一般，交投氛圍不溫不火；周內(nèi)華北市場貿(mào)易商存補庫需求，帶動局部市場交易氛圍階段性活躍，但加工廠整體開工率仍顯一般，仍維持按需采購節(jié)奏，暫無備貨需求。庫存方面，截至6月26日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量5900萬重量箱，較上周四庫存減少152萬重量箱，降幅2.51%，庫存天數(shù)約29.96天，較上周四減少1.28天。本周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1262.86萬重量箱，消費量1414.86萬重量箱，產(chǎn)銷率112.04%。本周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫存扭增為降，多地區(qū)企業(yè)出貨有所好轉(zhuǎn)，階段性補貨增加，且局部小幅漲價對出貨有一定提振作用。利潤方面，以煤炭為燃料浮法工藝?yán)麧?2.59元/噸，以石油焦為燃料浮法工藝?yán)麧?101.33元/噸，以天然氣為燃料浮法工藝?yán)麧?199.4元/噸；近一月來玻璃行業(yè)利潤相對平穩(wěn)。
梅雨季節(jié)玻璃行業(yè)利潤持續(xù)承壓，同時玻璃行業(yè)潛在供應(yīng)能力充足，若行業(yè)利潤有所改善，將激發(fā)更多冷修待點火產(chǎn)線投入生產(chǎn)。當(dāng)前玻璃產(chǎn)業(yè)承受一定壓力，但尚無突增壓力引發(fā)更多玻璃產(chǎn)線集中冷修，玻璃行情尚難翻轉(zhuǎn)。
玻璃主力合約近期圍繞1000元關(guān)口震蕩運行，成本下滑供應(yīng)增加趨勢延續(xù)，短線反彈空間有限；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，一旦行情整體回暖，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐900-950，上方壓力1050-1100。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)純堿市場弱勢運行，廠家出貨情況一般。湖南金福源堿業(yè)停車檢修，內(nèi)蒙博源銀根化工純堿裝置本周意外減量目前正在恢復(fù)中。下游需求欠佳，終端用戶拿貨積極性不高。純堿廠家?guī)齑鎵毫^大，多數(shù)廠家靈活接單出貨。供應(yīng)近期先增后減，本周純堿產(chǎn)量71.68萬噸，較前一周下降3.69萬噸。需求方面趨勢轉(zhuǎn)弱；浮法玻璃日熔量穩(wěn)中略升，光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能趨勢性減量，重堿需求從年內(nèi)高位下滑；PPI近幾期持續(xù)偏弱，輕堿需求預(yù)期承壓。
庫存方面，截止到2025年6月26日，國內(nèi)純堿廠家總庫存176.69萬噸，較上周四增加4.02萬噸，漲幅2.33%；其中，輕質(zhì)純堿80.52萬噸，環(huán)比下降0.74萬噸；重質(zhì)純堿96.17萬噸，環(huán)比增加4.76萬噸。利潤方面，天然堿利潤近期維持在200元/噸左右尚有足夠安全邊際，合成堿利潤快速回落至成本線附近。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期趨弱，供應(yīng)保持在相對高位，庫存持續(xù)高位上揚。在當(dāng)前供需和利潤環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)選擇降價出貨及期貨賣出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營利潤，普通投資者宜順應(yīng)產(chǎn)業(yè)供需邏輯操作。
普通投資者前期空單宜繼續(xù)持有；商品波動增加，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)賣保頭寸宜根據(jù)現(xiàn)貨銷售狀況靈活調(diào)整，避免超量套保，做好風(fēng)險管理。09合約下方支撐1100-1120，上方壓力1250-1300
|
|
