>> 國泰海通證券-電子元器件行業(yè)特斯拉Robotaxi發(fā)布日點評：特斯拉Robotaxi上線，AI應(yīng)用初落地-250625
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 1117KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
舒迪,李奇 |
| 行業(yè)名稱： |
電子元器件 |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導(dǎo)讀：
特斯拉在美國德州奧斯汀啟動了首批Robotaxi服務(wù)，這次試點的啟動意味著Robotaxi初落地，特斯拉邁出了成為AI公司的重要一步
投資要點：
特斯拉Robotaxi試點啟動。2025年6月22日，特斯拉在美國德州奧斯汀啟動了首批Robotaxi服務(wù)。試點規(guī)模約10–20輛Model Y，僅限受邀用戶試乘，于每日6:00–24:00在地理圍欄內(nèi)運營，單次固定收費4.20美元，車內(nèi)配備前排安全監(jiān)控員。這次試點的啟動意味著Robotaxi初落地，特斯拉邁出了成為AI公司的重要一步
Tesla主打“硬件下放、規(guī)模化”，競爭對手Waymo主打“高成本傳感器+高精地圖”。特斯拉采用“視覺+AI”策略，僅依賴攝像頭與自研FSD芯片，強調(diào)以低成本硬件通過大規(guī)模數(shù)據(jù)訓(xùn)練實現(xiàn)自動駕駛目標(biāo)。Waymo則使用“多傳感器融合”，包括LiDAR、雷達(dá)與攝像頭，同時構(gòu)建高精度地圖（HD map）作為路徑規(guī)劃基礎(chǔ)。
Robotaxi的試運營在一定程度上標(biāo)志著AI應(yīng)用首次在復(fù)雜真實環(huán)境中落地并產(chǎn)生商業(yè)行為，未來能否實現(xiàn)規(guī)?；⑷旌?、無安全員、全場景運營是關(guān)鍵。特斯拉的robotaxi是AI應(yīng)用落地的標(biāo)志，因為Robotaxi完全依賴攝像頭搭配深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的視覺識別系統(tǒng)，運行Tesla自主研發(fā)的FSD模型，通過AI算法實時處理路況、交通信號、行人及車輛距離等。它標(biāo)志著AI從實驗階段向現(xiàn)實場景邁出關(guān)鍵一步，體現(xiàn)出現(xiàn)實可用性，但當(dāng)前仍處于“可控試點”和“受限場景”階段。未來是否能實現(xiàn)全天候、無人工干預(yù)的全面落地，還要取決于AI模型安全性、法規(guī)適配及運營體系的成熟度。
特斯拉Robotaxi對中國而言更像是“對標(biāo)信號彈”：我們認(rèn)為這次事件不僅加劇產(chǎn)業(yè)競爭，還將推動本土智能駕駛技術(shù)和商業(yè)模式快速迭代。未來，中國智能駕駛行業(yè)可能憑借供應(yīng)鏈成本、混傳感系統(tǒng)、本地數(shù)據(jù)積累和國家政策等優(yōu)勢，進一步鞏固領(lǐng)先位置，同時也面臨來自Tesla的持續(xù)挑戰(zhàn)。對中國市場來說，這是一場加速落地與技術(shù)升級的關(guān)鍵節(jié)點。推薦提供自動駕駛硬件和軟件一體化解決方案，構(gòu)建從算法研發(fā)到底層芯片完整閉環(huán)的地平線機器人公司（9660.HK），推薦特斯拉重要PCB供應(yīng)商世運電路（603920.SH），推薦車載光學(xué)鏡頭供應(yīng)商聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）。
風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期風(fēng)險，F(xiàn)SD系統(tǒng)在極端天氣下表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險，開城規(guī)?；M度不及預(yù)期風(fēng)險。
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