久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

◎投資要點(diǎn)：
　　SW汽車跑贏滬深300指數(shù)。汽車板塊震蕩調(diào)整的主要原因有：1）2024年板塊強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)得到延續(xù)，繼續(xù)跑贏滬深300；2）年初行業(yè)庫(kù)存壓力較大，銷售端需要通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)去化；3）事件驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致估值波動(dòng)較大，包括春節(jié)后“機(jī)器人”概念迅速拔高估值，以及4月7日關(guān)稅政策導(dǎo)致全市場(chǎng)大幅調(diào)整；4）行業(yè)治理改善，應(yīng)收款情況得到各方重視。
　　汽車總銷量同比增長(zhǎng)。今年1-5月汽車市場(chǎng)上升，以中汽協(xié)公布數(shù)據(jù)累計(jì)共完成銷量1274萬(wàn)輛，累計(jì)同比上升10%。從趨勢(shì)來(lái)看，今年上半年開局較好，得益于去年同期基數(shù)不高，但下半年可能會(huì)因?yàn)?024年10月至今高速增長(zhǎng)，而導(dǎo)致一定的透支效應(yīng)。汽車銷量是否得以保持，除社消等宏觀影響外，終端價(jià)格是關(guān)鍵因素，以及各類補(bǔ)貼政策呵護(hù)力度。
　　隨著整車產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與影響力不斷提高，出口海外成為眾多車企的第二成長(zhǎng)曲線，縱使部分主要市場(chǎng)增速有所下滑，但不斷開辟新興市場(chǎng)是保持出口增長(zhǎng)的關(guān)鍵。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍是車企的基本盤，在利好政策不斷更新迭代的推動(dòng)下，新能源汽車不斷刷新銷量，且高端化試水成效理想，獲得了較大份額，建議關(guān)注出口保持增長(zhǎng)以及新能源龍頭企業(yè)。
　　隨著特斯拉FSD大概率將于2025年進(jìn)入中國(guó)以及歐洲市場(chǎng)，電動(dòng)車新一輪的升級(jí)已經(jīng)迫在眉睫。國(guó)內(nèi)部分先行車企已經(jīng)將不同方案的智能駕駛標(biāo)配化。未來(lái)仍有大量車企計(jì)劃將智能駕駛分階段落地以及加速向下普及。據(jù)弗若斯特沙利文測(cè)算，至2027年全球/中國(guó)Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)35.5/22.1億元，2024至2027年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)319%/290%。民用市場(chǎng)將遠(yuǎn)超該規(guī)模，可為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)巨大增量市場(chǎng)空間，建議關(guān)注域控、線控底盤等核心增量零部件供應(yīng)商以及快速普及高階智駕車企。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：除了主要的政策風(fēng)險(xiǎn)外，新能源汽車行業(yè)還存在充電設(shè)備配套滯后、銷售不及預(yù)期、技術(shù)發(fā)展低于預(yù)期、智能化進(jìn)程不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。