久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2025Q1公司營收15.36億元（+28.34%），歸母凈利潤(rùn)1.87億元（+58.45%）
　　2025年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收15.36億元，同比增長(zhǎng)28.34%；歸母凈利潤(rùn)1.87億元，同比增長(zhǎng)58.45%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.85億元，同比增長(zhǎng)60.66%。受下游需求影響，我們維持2025年盈利預(yù)測(cè)，下調(diào)2026年盈利預(yù)測(cè)，新增2027年盈利預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年的歸母凈利潤(rùn)分別為8.58/9.80（原10.09）/10.91億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.87/2.14/2.38元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為11.5/10.1/9.1倍，新能源+無人駕駛技術(shù)賦能為公司帶來機(jī)遇，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　無人駕駛+新能源技術(shù)賦能非公路寬體自卸車高經(jīng)濟(jì)性，存量替代空間廣闊
　　相比非公路礦用自卸車和公路自卸車，非公路寬體自卸車購置經(jīng)濟(jì)性更好，每噸載重量?jī)H1.5萬元，可針對(duì)特定工況設(shè)計(jì)制造，適應(yīng)性、運(yùn)營效率更優(yōu)。同時(shí)在無人駕駛新技術(shù)的賦能下，運(yùn)營維護(hù)成本有望進(jìn)一步下滑，根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，采用無人駕駛方案可減少司機(jī)成本10-15萬元/（年/人）；另據(jù)澳大利亞FMG集團(tuán)測(cè)算，其137臺(tái)無人駕駛礦卡生產(chǎn)效率比傳統(tǒng)人工運(yùn)輸提升了30%。根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2026年我國露天煤礦無人駕駛礦卡數(shù)量達(dá)10000輛，2023-2026年復(fù)合增速達(dá)106.78%。新能源方面，在露天煤礦所處的重載上坡工況，運(yùn)營成本從40-50萬/年的油費(fèi)降低到十幾萬元/年左右的電費(fèi)。
　　開拓新能源車型+無人駕駛技術(shù)賦能，露天煤礦無人駕駛礦卡市占率全國第二
　　公司圍繞“大型化、綠色化、智能化”發(fā)展，截至2024年9月露天煤礦無人駕駛礦卡市占率全國第二，積極研發(fā)的重點(diǎn)產(chǎn)品項(xiàng)目有：大型化混合動(dòng)力礦用自卸車產(chǎn)品研發(fā)與應(yīng)用、新能源非公路自卸車無人駕駛技術(shù)研究與應(yīng)用、純電動(dòng)非公路寬體自卸車換電關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用。同時(shí)2024年公司與易控智駕聯(lián)合研發(fā)無人駕駛車輛，在新疆累計(jì)已達(dá)五六百臺(tái)無人駕駛車輛運(yùn)行，達(dá)到預(yù)期效果。目前非公路寬體自卸車電車和無人駕駛車毛利率在20%左右，而傳統(tǒng)油車比較成熟，毛利水平可能已降到17%左右，新產(chǎn)品高毛利率有望帶點(diǎn)公司盈利能力增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、下游行業(yè)較為集中的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。