>> 五礦期貨-錫周報(bào)：錫礦緊缺延續(xù)，錫價(jià)小幅上行-250628
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
2889KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度評(píng)估及策略推薦
供給端：緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)緩慢，疊加緬甸南部錫礦借道泰國(guó)運(yùn)輸受阻，6月國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少500-1000噸，錫礦短期供應(yīng)緊缺加??；冶煉端云南、江西等主產(chǎn)區(qū)原料庫(kù)存普遍不足30天，部分冶煉企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行檢修或梯度減產(chǎn)，精煉錫供應(yīng)進(jìn)一步收緊。云南與江西兩地的精煉錫冶煉企業(yè)周度開(kāi)工率持續(xù)低位運(yùn)行，截至本周，兩省合計(jì)開(kāi)工率僅為46.84%。
進(jìn)出口：根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，5月錫礦砂及其精礦進(jìn)口13448.797實(shí)物噸，同比增加59.83%，環(huán)比增加36.38%，1-5月累計(jì)進(jìn)口5.02萬(wàn)實(shí)物噸，累計(jì)同比減少36.51%。未鍛軋的非合金錫出口1770噸，同比增加18.01%，環(huán)比增加8.12%，1-5月累計(jì)出口9584噸，累計(jì)同比增加38.48%；未鍛軋的非合金錫進(jìn)口2076噸，同比增加226.14%，環(huán)比增加84.07%，1-5月累計(jì)進(jìn)口9508噸，累計(jì)同比增加30.91%。
需求端：光伏搶裝機(jī)結(jié)束后，華東地區(qū)光伏錫條訂單下滑，部分生產(chǎn)商開(kāi)工率下降。消費(fèi)電子、汽車電子訂單增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。鍍錫板、化工等領(lǐng)域?qū)﹀a需求平穩(wěn)。6月份家用空調(diào)排產(chǎn)2050萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)11.5%;冰箱排產(chǎn)790萬(wàn)臺(tái)，較上年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)3.6%；洗衣機(jī)排產(chǎn)675萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)持平。
小結(jié)：本周錫價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)緩慢，疊加緬甸南部錫礦借道泰國(guó)運(yùn)輸受阻，6月國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少500-1000噸，錫礦短期供應(yīng)緊缺加??；冶煉端云南、江西等主產(chǎn)區(qū)原料庫(kù)存普遍不足30天，部分冶煉企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行檢修或梯度減產(chǎn)，精煉錫供應(yīng)進(jìn)一步收緊。需求方面，光伏搶裝機(jī)結(jié)束后，華東地區(qū)光伏錫條訂單下滑，部分生產(chǎn)商開(kāi)工率下降；消費(fèi)電子、汽車電子訂單增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)觀望情緒濃厚；鍍錫板、化工等領(lǐng)域?qū)﹀a需求平穩(wěn)。庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截止2025年6月27日，全國(guó)主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫(kù)存9266噸，較上周五增加361噸。綜上，錫礦短期供應(yīng)緊缺明顯，上游企業(yè)惜售情緒較強(qiáng)，但終端需求疲軟，對(duì)高價(jià)原料接受度有限，產(chǎn)業(yè)鏈上下游陷入僵持，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)錫價(jià)短期將于250000-280000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，LME錫價(jià)將于31000-34000美元/噸震蕩運(yùn)行。
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