>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟宏觀周報：高頻指標延續(xù)季節(jié)性回落-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
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| 547KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,李智能,田地 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要結(jié)論：高頻指標延續(xù)季節(jié)性回落。
經(jīng)濟增長方面，本周(6月27日所在周）國信高頻宏觀擴散指數(shù)A維持負值，指數(shù)B季節(jié)性回落。從分項來看，本周投資領(lǐng)域景氣有所回落，消費、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣基本保持不變。從季節(jié)性比較來看，本周指數(shù)B標準化后下跌0.14，表現(xiàn)基本持平歷史平均水平，指向國內(nèi)經(jīng)濟增長動能運行穩(wěn)健。
基于國信高頻宏觀擴散指數(shù)對資產(chǎn)價格進行預測，顯示當前國內(nèi)利率偏低，上證綜合指數(shù)偏高，從均值回歸的角度看，預計下周（2025年7月4日所在周）十年期國債利率將上行，上證綜合指數(shù)將下行。
周度價格高頻跟蹤方面：
?。?）本周食品價格小幅下跌，非食品價格上漲。預計6月CPI食品價格環(huán)比約為-0.5%，非食品價格環(huán)比約為零，整體CPI環(huán)比約為-0.1%，CPI同比小幅回升至零。
?。?）6月上旬流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格定基指數(shù)繼續(xù)下跌，中旬止跌回升。預計6月PPI環(huán)比約為-0.3%，PPI同比回落至-3.4%。
風險提示：海外市場動蕩，存在不確定性。
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