>> 東吳證券-北交所定期報(bào)告：市場(chǎng)交投活躍，看好北證50溫和上漲趨勢(shì)-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
727KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
朱潔羽,易申申,余慧勇 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧：本周北證50指數(shù)表現(xiàn)較為活躍，截至2025年6月27日收盤(pán)報(bào)1439.63點(diǎn)，較上周收盤(pán)價(jià)上漲6.84%；板塊比較來(lái)看，滬深300指數(shù)較上周收盤(pán)價(jià)上漲1.96%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲5.69%；科創(chuàng)50指數(shù)上漲3.17%。
北證A股板塊對(duì)比：截至2025年6月27日，北證A股成分股共268個(gè)，平均市值達(dá)31.39億元。從流動(dòng)性表現(xiàn)來(lái)看，本周北證A股周成交額達(dá)1943.97億元，日均換手率為7.56%。綜合來(lái)看，北證A股在換手率等指標(biāo)方面優(yōu)于主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，但在成分股個(gè)數(shù)、平均市值和交易量等方面仍有待提升。
行業(yè)重要新聞：
北交所首單科技創(chuàng)新綠色公司債券成功發(fā)行。2025年6月25日，中交一公局集團(tuán)有限公司在北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北交所）公開(kāi)發(fā)行北交所首單科技創(chuàng)新綠色短期公司債券。本期債券由中信證券擔(dān)任牽頭主承銷(xiāo)商和簿記管理人，國(guó)泰海通擔(dān)任聯(lián)席主承銷(xiāo)商，發(fā)行規(guī)模3億元，期限為60天，發(fā)行利率1.60%，創(chuàng)交易所市場(chǎng)央國(guó)企短期公司債券票面利率歷史新低。浦發(fā)銀行、廈門(mén)國(guó)際銀行、華夏銀行、江蘇銀行、中信證券等多家金融機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。本期債券募集資金全部投入綠色建筑領(lǐng)域，是北交所首單央企兼具“科技創(chuàng)新”與“綠色”雙標(biāo)識(shí)的公司債券。該項(xiàng)目的成功發(fā)行，為基建領(lǐng)域綠色轉(zhuǎn)型提供金融助力，通過(guò)央企示范效應(yīng)引領(lǐng)行業(yè)探索“科創(chuàng)賦能、綠色先行”的高質(zhì)量發(fā)展新路徑，有力推動(dòng)了交通基建與科技金融、綠色金融的深度融合。
觀點(diǎn)
【AI】特斯拉Robotaxi在美國(guó)奧斯汀啟動(dòng)試運(yùn)營(yíng)，向首批受邀用戶(hù)開(kāi)放，初期配備約10輛車(chē)輛，在限定區(qū)域內(nèi)提供服務(wù)，Robotaxi每趟車(chē)費(fèi)暫定為固定的4.2美元，運(yùn)行時(shí)間為早6點(diǎn)至午夜12點(diǎn)。此外，副駕駛上還安排有一位安全監(jiān)控員。馬斯克認(rèn)為Robotaxi車(chē)隊(duì)可實(shí)現(xiàn)高利用率（每車(chē)每周運(yùn)行超40小時(shí)），毛利率可達(dá)70-80%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為Robotaxi海內(nèi)外共振開(kāi)啟，更大范圍內(nèi)常態(tài)運(yùn)營(yíng)及單車(chē)毛利轉(zhuǎn)正可期，有望引領(lǐng)L3以上自動(dòng)駕駛在各場(chǎng)景商業(yè)化落地。
【數(shù)據(jù)】中國(guó)移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)區(qū)塊鏈與數(shù)據(jù)要素專(zhuān)業(yè)委員會(huì)現(xiàn)面向全國(guó)征集“RWA生態(tài)合作伙伴”。將在生態(tài)合作伙伴中遴選20家單位成立“RWA聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，從數(shù)據(jù)資源整合、技術(shù)研發(fā)、資金配套等方面全方位賦能，推動(dòng)RWA與數(shù)據(jù)要素的協(xié)同創(chuàng)新。RWA生態(tài)合作伙伴需是面向全國(guó)從事資產(chǎn)數(shù)字化、數(shù)據(jù)要素融合應(yīng)用、技術(shù)研發(fā)、交易流通及服務(wù)支持的企事業(yè)單位，需具備RWA與數(shù)據(jù)要素協(xié)同發(fā)展的能力或場(chǎng)景。此前上海數(shù)交所已推動(dòng)落地我國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域首個(gè)RWA項(xiàng)目“馬陸葡萄”，將種植生產(chǎn)數(shù)據(jù)上鏈，完成1000萬(wàn)元融資。我們認(rèn)為數(shù)據(jù)產(chǎn)品化是數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、資本化的基礎(chǔ)，目前海外和國(guó)內(nèi)均已有前沿落地案例，建議關(guān)注高質(zhì)量數(shù)據(jù)集建設(shè)。
投資建議：板塊處于快速上漲的局面，北證A股/創(chuàng)業(yè)板/上證主板/深證主板/科創(chuàng)板PE分別75/63/13/35/188倍（截至2025年6月27日收盤(pán)，口徑為PETTM整體法），建議重點(diǎn)布局具有估值優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域熱點(diǎn)題材企業(yè)和歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的公司。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
