>> 華泰期貨-農產品周報：出欄均重持續(xù)下滑，豬價偏強震蕩-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
2166KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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生豬市場要聞與重要數據
期貨方面2025年6月27日收盤生豬2509合約收盤13790元/噸，較上周上漲110元/噸?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格14.86元/公斤，較上周上漲0.53元/公斤，現(xiàn)貨基差LH09+855，環(huán)比上漲420；江蘇地區(qū)外三元生豬價格15.24元/公斤，較上周上漲0.58元/公斤，現(xiàn)貨基差LH09+765，環(huán)比上漲470；四川地區(qū)外三元生豬價格13.86元/公斤，較上周上漲0.21，現(xiàn)貨基差LH09-145，環(huán)比上漲100。
供應方面，樣本顯示5月能繁母豬存欄量為508.34萬頭，環(huán)比上漲0.33%；5月能繁母豬淘汰量96829頭，環(huán)比下降0.91%；5月商品豬存欄量為3564.03萬頭，環(huán)比增加0.45%；5月商品豬出欄量為1059.86萬頭，環(huán)比增加2.38%；本周全國外三元生豬出欄均重為123.62公斤，較上周下降0.16公斤。需求方面，本周屠宰企業(yè)開工率27.74%，較上周下降0.23個百分點；庫存方面，本周國內重點屠宰企業(yè)凍品庫容率17.41%，上漲0.06%。
參考資訊來源：鋼聯(lián)數據
市場分析
供應端來看，本周養(yǎng)殖端出欄量保持高位，出欄體重持續(xù)下滑，生豬目前仍處于去庫存狀態(tài)，從數據上看目前存欄均重已經到達預期水平，預計7月份的生豬出欄進度會有所放緩。消費端來看，配合大規(guī)模的出欄，屠宰量也一直處于增長狀態(tài)，并且凍品庫存也呈現(xiàn)緩慢增長的情況，說明疲軟的小幅較前期略有好轉，需要關注后期的消費持續(xù)情況。
綜合來看，在消費有所復蘇的情況下，如果7月份養(yǎng)殖端由于完成去庫而降低出欄量，現(xiàn)貨價格可能仍有上漲空間，因此近期9月合約表現(xiàn)較為強勢。但從中長期來看生豬產能環(huán)比增加、養(yǎng)殖成本也在持續(xù)優(yōu)化，集團養(yǎng)殖利潤仍然可觀，中長期來看能繁環(huán)比增加的趨勢不會改變，未來生豬供應仍顯寬松。
策略
中性
風險
無
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