久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　觀點(diǎn)：中國車市處于第三和第四消費(fèi)時(shí)代之間，家庭和悅己并存。我們看到中大型SUV和個(gè)性化產(chǎn)品均出現(xiàn)擴(kuò)容的跡象，消費(fèi)潛力尚存，市場需要有跨越式領(lǐng)先的供給來激發(fā)。足夠優(yōu)秀的供給可以讓消費(fèi)者忽視通縮預(yù)期，我們相信Yu7，尊界S800和后續(xù)的理想i8/i6都將是這樣具備跨越式領(lǐng)先的產(chǎn)品。因此我們維持此前觀點(diǎn)，仍然建議關(guān)注中高端市場，強(qiáng)α企業(yè)的表現(xiàn)，關(guān)注包括理想、江淮、小米和賽力斯，以及對應(yīng)供應(yīng)鏈企業(yè)。與此同時(shí)，央國企改革中上汽的尚界也逐步獲得關(guān)注，建議繼續(xù)關(guān)注。
　　行業(yè)情況更新：
　　根據(jù)上險(xiǎn)量數(shù)據(jù)，2025年第25周(2025.6.16-2025.6.22)乘用車零售總量57.8萬輛，環(huán)比+28.44%。其中傳統(tǒng)能源車銷量近29.6萬輛，環(huán)比+46.53%；新能源車銷量為28.2萬輛，環(huán)比+13.71%，新能源滲透率48.79%。
　　最近一周傳統(tǒng)原材料價(jià)格指數(shù)上升、新能源原材料價(jià)格指數(shù)下降。最近一周/最近一個(gè)月，傳統(tǒng)車原材料價(jià)格指數(shù)分別+0.3%/+1.3%；新能源車原材料價(jià)格指數(shù)分別+1.4%/+0.3%。海運(yùn)成本本周稍有下降，本周相較2025年6月20日-12.7%，近一個(gè)月-4.4%。
　　市場情況更新：
　　本周汽車行業(yè)總成交額4481.01億元（環(huán)比+17.23%），本周汽車行業(yè)指數(shù)收6940.78點(diǎn)，全周上升2.88%。同期滬深300指數(shù)收報(bào)3921.76點(diǎn)，全周上升1.95%。汽車行業(yè)指數(shù)漲幅高于滬深300指數(shù)。汽車行業(yè)周漲幅在申萬宏源一級行業(yè)中位列第19位，較上周上升4位
　　本周行業(yè)個(gè)股上漲269個(gè)，下跌23個(gè)。其中漲幅最大的個(gè)股是建設(shè)工業(yè)、海泰科、派特爾，分別上漲35.9%、35.7%、31.3%，跌幅最大的個(gè)股是三聯(lián)鍛造、凱眾股份、凌云股份，分別跌幅-22.8、-21.7%、-17.8%。
　　重要事件：①小米YU7發(fā)布定價(jià)進(jìn)入25萬元區(qū)間，全方位驗(yàn)證續(xù)寫高端純電攻勢；②特斯拉Robotaxi德州試點(diǎn)啟動(dòng)，全球商業(yè)化進(jìn)入提速窗口；③比亞迪經(jīng)銷商會(huì)議傳遞信號：優(yōu)化SKU與庫存管理，提振渠道信心；④理想汽車完善組織架構(gòu)，強(qiáng)化產(chǎn)供銷一體化協(xié)同。
　　投資分析意見：基于科技+國央企改革兩條主線，1）推薦國內(nèi)強(qiáng)α主機(jī)廠如比亞迪、吉利、小鵬；2）智能化趨勢：華為鴻蒙高端智能的典型代表：關(guān)注江淮汽車、賽力斯等，推薦理想汽車、科博達(dá)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤；3）國央企整合推薦關(guān)注上汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)股份、長安汽車；4）具備強(qiáng)業(yè)績增長、機(jī)器人布局，或海外拓展能力的零部件企業(yè)：推薦福耀玻璃、新泉股份、福達(dá)股份、雙環(huán)傳動(dòng)、銀輪股份、無錫振華等，關(guān)注敏實(shí)集團(tuán)、拓普集團(tuán)。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期