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★主要內(nèi)容
　　自2022年12月28日中證商品發(fā)布了全市場(chǎng)關(guān)注的中證商品期貨指數(shù)以來(lái)，終于等來(lái)了相關(guān)板塊指數(shù)的發(fā)布。此次發(fā)布的是和能化產(chǎn)業(yè)掛鉤的一個(gè)大類(lèi)板塊指數(shù)（中證能化）以及兩個(gè)有一定重合交叉的細(xì)分板塊指數(shù)（中證能化產(chǎn)成品、中證有機(jī)化工品）。而本篇報(bào)告會(huì)對(duì)這些指數(shù)編制方案上與之前的中證商品指數(shù)的差異，以及和市面上其他的能化商品指數(shù)之間的差異表現(xiàn)進(jìn)行梳理總結(jié)。
　　1.對(duì)比2022年版本中證商品期貨指數(shù)的編制規(guī)則，主要新增了“實(shí)用性”為編制目標(biāo)、新增了“現(xiàn)貨重要性”為編制原則。
　　2.中證能化系列指數(shù)的編制方案和原編制方案基本一致，除了樣本范圍體現(xiàn)出指數(shù)本身的差別之外，且權(quán)重計(jì)算邏輯完全由消費(fèi)百分比來(lái)決定，在篩選條件以及初始權(quán)重的上下限方面的差異都是比較細(xì)小的。
　　3.各類(lèi)能化相關(guān)指數(shù)的歷史走勢(shì)，雖然底層品種選擇范圍上有差異，但是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈上的強(qiáng)關(guān)聯(lián)屬性，使得板塊綜合指數(shù)與各細(xì)分板塊指數(shù)之間也存在著明顯的相關(guān)性。2020年以來(lái)南華能化指數(shù)的年化收益最高，其次是中證能化指數(shù)。
　　4.中證能化指數(shù)的品種數(shù)量為12個(gè)，主要集中在烴類(lèi)化工品種上（51.5%）以及油氣能源上（38.4%）。
　　5.能化指數(shù)具有領(lǐng)先一個(gè)月左右的時(shí)間（滯后性在-1階相關(guān)性最大），即使不滯后相關(guān)性也超過(guò)了0.8，而且在變化方向（上漲與下跌）的一致性上也超過(guò)了60%。
　　6.中證能化指數(shù)與黃金、豆粕、有色構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)組合的表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，組合年化收益12.2%，夏普比率1.13，最大回撤15.6%，Calmar0.78，今年以來(lái)收益6.7%，最近一年收益3.5%
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)律的變動(dòng)可能使模型失效。