>> 中誠信國際-地方政府債與城投行業(yè)監(jiān)測周報2025年第22期：審計署披露超千億專項債違規(guī)使用，廣西舉全區(qū)之力支持柳州化解債務(wù)-250622
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
閆彥明，張堃，汪苑暉 |
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要聞點評
6月25日，審計署公布《國務(wù)院關(guān)于2024年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》，披露了地方債務(wù)管理相關(guān)的兩大問題：1）專項債違規(guī)舉借、虛報支出、閑置挪用等現(xiàn)象仍然存在，涉及資金規(guī)模超千億。值得注意的是，與此前相比，今年審計報告特別指出，財政部地方專項債券監(jiān)測系統(tǒng)缺乏不相容職責分離等機制，表明專項債常態(tài)化監(jiān)管制度仍待完善、資金使用效率仍有待進一步提升，特別是在專項債項目“自審自發(fā)”試點實施的背景下，需嚴格把關(guān)項目質(zhì)量與數(shù)量，持續(xù)防范因放松審核而導(dǎo)致資金使用效率下滑的風險，應(yīng)進一步完善專項債項目穿透式監(jiān)測機制，利用技術(shù)手段強化全周期閉環(huán)監(jiān)管，強化績效評價與結(jié)果應(yīng)用，健全違規(guī)問責體系，切實提高資金使用效率。2）2023年3月以來新增隱性債務(wù)行為仍然存在，同時存在城投違規(guī)歸集資金用于償還本息、虛假化債行為。財政部在今年4月通報了6起地方政府隱性債務(wù)問責典型案例，此次審計報告再度披露相關(guān)問題，再次彰顯了中央對隱性債務(wù)問題“遏制增量、化解存量”的態(tài)度；同時也表明新增隱性債務(wù)問題具有一定頑固性，化債并非一蹴而就的過程，仍需促進債務(wù)形成機制轉(zhuǎn)變和深層次體制問題的解決。
6月25日，廣西在柳州市召開自治區(qū)黨委常委會擴大會議，專題研究柳州市債務(wù)化解和經(jīng)濟社會發(fā)展工作。會議審議通過了自治區(qū)支持柳州市本級一攬子化債方案、柳州市本級防范化解債務(wù)風險實施方案。會議強調(diào)，統(tǒng)籌債務(wù)化解和高質(zhì)量發(fā)展兩大關(guān)鍵任務(wù)，用好自治區(qū)一攬子支持政策，堅持在發(fā)展中化解債務(wù)、在債務(wù)化解中發(fā)展?；饬輦鶆?wù)是全區(qū)防范化解債務(wù)風險的重中之重，要舉全區(qū)之力支持柳州化解債務(wù)。
本周有20家城投企業(yè)提前兌付債券本息
地方政府債與城投債發(fā)行情況
本周地方政府債券發(fā)行及凈融資額均上升，發(fā)行利率下降、利差收窄；截至目前，地方債置換進度已完成87%。本周共發(fā)行60只地方債，發(fā)行規(guī)模較前值上升172.73%至2617.53億元，凈融資額上升1673.46億元至1243.34億元。本周發(fā)行新增債26只、共計697.22億元，再融資債34只、共計1920.31億元。從發(fā)行成本看，加權(quán)平均發(fā)行利率較前值下降9.85BP至1.72%，加權(quán)平均發(fā)行利差收窄3.37BP至10.18BP。
本周城投債發(fā)行規(guī)模上升、凈融資額轉(zhuǎn)負，發(fā)行利率上升、利差走闊。本周共發(fā)行197只城投債，發(fā)行規(guī)模較前值上升1.79%至1288.75，城投債凈融資額較前值減少445.82億元至-326.34億元。發(fā)行券種以私募債、5年期為主；發(fā)行人主體級別以AA+為主。從發(fā)行成本來看，本周城投債平均發(fā)行利率為2.25%、較前值上升1.74BP，發(fā)行利差為77.89BP、較前值走闊4.95BP。城投境外債共發(fā)行1只、規(guī)模合計1.56億元，加權(quán)平均發(fā)行利率6.00%，城投境外債穿透信用主體的行政層級以地市級為主、主體評級以AA+為主。
地方政府債與城投債交易情況
城投級別調(diào)整：根據(jù)公告消息，2025年6月18日，大公國際將貴州貴陽經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)貴合投資發(fā)展有限公司的主體評級由AA下調(diào)至AA-，同時將其發(fā)行的“19貴合投資債”債項評級由AA下調(diào)至AA-。
城投信用事件及監(jiān)管處罰：根據(jù)公開信息，本周未發(fā)生城投信用風險事件。
地方債：本周，地方債現(xiàn)券交易規(guī)模共計5444.37億元、較前值下降12.75%；
地方債到期收益率普遍下行，平均下行幅度為4.78BP。
城投債：本周，城投債交易規(guī)模為3789.24億元、較前值增加15.88%；城投債到期收益率普遍下行，平均下行幅度為5.33BP。信用利差方面，1年期、3年期AA+城投債利差均走擴，分別走擴2.87BP、1.10BP，5年期AA+城投債收窄0.75BP。
城投債異常交易方面：廣義口徑下，本周共有24家城投主體的24只債券發(fā)生28次異常交易，主體數(shù)量、債券數(shù)量所有、異常交易次數(shù)均上升。
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