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銅：
　　中東地區(qū)沖突降溫，全球市場風(fēng)險偏好回升，權(quán)益資產(chǎn)走高，帶動滬銅震蕩上行。美聯(lián)儲18日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.5%不變，但近日美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)開始轉(zhuǎn)鴿，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期重新增強，美元指數(shù)下降，跌破97關(guān)口，提振商品估值。國內(nèi)銅需求逐步回升，供給依舊趨緊，銅基本面有轉(zhuǎn)強的跡象，社庫出現(xiàn)去化，當(dāng)前處于明顯低位，未來價格彈性較好。另外近期滬銅走勢維持堅挺，全球庫存的結(jié)構(gòu)性矛盾也是主要支撐。美銅溢價走高，美國市場對全球銅資源的虹吸仍在持續(xù)。倫敦現(xiàn)貨銅庫存下降較快，當(dāng)前庫存處于極低水平，月間結(jié)構(gòu)變成高back結(jié)構(gòu)，未來或有交割風(fēng)險，且倫敦現(xiàn)貨銅資源仍在往紐約遷移，未來美銅或?qū)⒅鸩饺〈鷤愩~成為全球銅市新的定價基準(zhǔn)。美國制造業(yè)當(dāng)前進(jìn)入擴張周期，美銅后續(xù)可能帶動滬銅價格向上突破。滬銅短期上方壓力區(qū)間在79000-80000元/噸附近，下方支撐區(qū)間在76000-77000元/噸附近。期權(quán)策略上可考慮賣出遠(yuǎn)月輕度虛值看跌期權(quán)以收取權(quán)利金，或構(gòu)建賣出跨式做空波動率。
　　鋅：
　　地緣風(fēng)險緩和，風(fēng)險偏好回升，美元回調(diào)，鋅供需偏空未改，加工費繼續(xù)回升，下游需求偏淡開工繼續(xù)回落，期現(xiàn)貨庫存略回升，但外盤偏強，海外有色降庫價格偏強。鋅主力區(qū)間上沿偏強整理，目前來看22500-22600附近短線偏強整理暫未有明顯轉(zhuǎn)弱，注意外盤臨界方向選擇，若突破乏力也可考慮期權(quán)熊市價差，近月相對偏弱，月間反套繼續(xù)波動持有。