>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：過剩矛盾未解，價格回落-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.據(jù)SMM了解，當前國內(nèi)單體企業(yè)開工仍在繼續(xù)小幅提高，截至當前，國內(nèi)開工達到70%左右，預(yù)計7月國內(nèi)DMC排產(chǎn)仍將小幅提高1萬噸左右，對工業(yè)硅消耗量增多。
2.據(jù)6月整體市場情況來看，硅片供需情況如下：需求端存在尺寸分化，N型硅片-183mm需求持續(xù)弱化，N型硅片-210R因電池片產(chǎn)線切換帶動需求較好，N型硅片-210mm也因大尺寸的優(yōu)勢使需求好轉(zhuǎn)；供應(yīng)端，企業(yè)通過調(diào)整產(chǎn)線應(yīng)對分化，整體供需基本平衡。
3.據(jù)SMM了解，近日安徽地區(qū)兩座光伏玻璃窯爐合計產(chǎn)能1800噸/天窯爐正式減產(chǎn)，7月首輪減產(chǎn)行動開始，預(yù)計近期江西、安徽地區(qū)仍有窯爐堵口，減產(chǎn)。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至8,200元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至8,800元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌3.66%至7,765元/噸。
基本面來看，北方硅企開工變動不大，西南產(chǎn)區(qū)即將進入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，供給端穩(wěn)中有增。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，且復(fù)產(chǎn)或?qū)⒀雍?；有機硅方面減產(chǎn)挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開工增減并存，開工整體有所下滑，對工業(yè)硅需求進一步減弱；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，硅市供需雙弱，行業(yè)高庫存壓力依舊，硅價反彈支撐不足，加之硅價走高后上方套保壓力增強，期貨盤面短暫突破8,000元/噸關(guān)口后回落，后續(xù)需持續(xù)性關(guān)注硅企實際生產(chǎn)動態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至33.5元/千克；多晶硅復(fù)投料價格較前一天持平至31.5元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至30.0元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至28.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌2.49%至32,700元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計產(chǎn)量小幅提升，整體維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，硅片、電池片及組件價格持續(xù)下跌，市場需求放緩，成交偏弱。
整體來看，近期在工業(yè)硅上漲情緒的帶動下，多晶硅價格低位反彈，但從其基本面來看，產(chǎn)業(yè)過剩調(diào)整尚需時間傳導(dǎo)，反彈空間受壓制，工業(yè)硅價格走弱后，多晶硅隨即跟隨回落，后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈實際開工情況。
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