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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-07-01，尿素主力收盤1721元/噸（+9）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1780元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1790元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1800元/噸（-10）；小塊無(wú)煙煤750元/噸（+0），山東基差：69元/噸（-19）；河南基差：59元/噸（-9）；江蘇基差：79元/噸（-19）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)260元/噸（-10），出口利潤(rùn)891元/噸（+6）。
　　供應(yīng)端：截至2025-07-01，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.78%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為109.59萬(wàn)噸（-4.01），港口樣本庫(kù)存量為38.10萬(wàn)噸（+8.60）。
　　需求端：截至2025-07-01，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率30.11%（-1.71%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為63.21%（-1.11%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.18日（-0.11）。
　　下游工業(yè)需求弱勢(shì)，復(fù)合肥進(jìn)入季節(jié)性淡季，開工率仍在持續(xù)走低，預(yù)計(jì)7月中旬開始提升，三聚氰胺開工低位運(yùn)行。夏季肥市場(chǎng)旺季來(lái)臨，農(nóng)業(yè)持續(xù)適量走貨為主，下游需求不及預(yù)期。尿素裝置臨時(shí)停車增加，上游開工率走低，產(chǎn)量有所下降。上游煤炭與天然氣原料價(jià)格穩(wěn)定，成本端穩(wěn)定延續(xù)。企業(yè)庫(kù)存呈下降趨勢(shì)。尿素出口配額逐步釋放，外需有序出口，港口庫(kù)存大幅提升。
　　策略
　　中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。