>> 華泰期貨-甲醇日報：紙貨交割結(jié)束后，港口基差快速回落-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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| 2550KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤410元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤648元/噸（-13）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線1943元/噸（-13），內(nèi)蒙北線基差159元/噸（-16），內(nèi)蒙南線1960元/噸（-100）；山東臨沂2295元/噸（+15），魯南基差111元/噸（+12）；河南2170元/噸（-30），河南基差-14元/噸（-33）；河北2185元/噸（-15），河北基差61元/噸（-18）。隆眾內(nèi)地工廠庫存341550噸（-25800），西北工廠庫存205500噸（-31500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單240700噸（-34080），西北工廠待發(fā)訂單119500噸（-30000）。
港口方面：太倉甲醇2535元/噸（-270），太倉基差151元/噸（-273），CFR中國287美元/噸（+0），華東進(jìn)口價差289元/噸（-12），常州甲醇2435元/噸；廣東甲醇2440元/噸（+0），廣東基差56元/噸（-3）。隆眾港口總庫存670500噸（+84100），江蘇港口庫存356500噸（+63000），浙江港口庫存139500噸（-4000），廣東港口庫存134000噸（+34500）；下游MTO開工率87.41%（-1.78%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差8元/噸（+38），太倉-內(nèi)蒙-550價差43元/噸（-258），太倉-魯南-250價差-10元/噸（-285）；魯南-太倉-100價差-340元/噸（+285）；廣東-華東-180價差-275元/噸（+270）；華東-川渝-200價差55元/噸（-170）。
市場分析
伊朗裝置逐步復(fù)工，伊朗甲醇busher165，marjan165萬噸/年裝置重啟，伊朗甲醇復(fù)工繼續(xù)兌現(xiàn)。港口庫存累庫，但太倉地區(qū)貨權(quán)集中，導(dǎo)致6月下旬紙貨交割時基差大幅走強(qiáng)，隨著6月下旬紙貨交割結(jié)束，進(jìn)入7月第一個交易日，港口基差快速回落；后續(xù)到港壓力仍存，且MTO裝置7月有檢修意向，港口仍是短期累庫周期。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，但傳統(tǒng)下游韌性仍足，甲醇內(nèi)地工廠庫存無壓力。
策略
中性
9-1跨期價差逢高做反套
風(fēng)險
伊朗地緣沖突會否反復(fù)，伊朗甲醇裝置復(fù)工進(jìn)度，MTO裝置檢修兌現(xiàn)情況
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