>> 國證國際-港股晨報-250627
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2025/6/27 |
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國證國際 |
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國證視點：美元弱勢料持續(xù)，有利資金流入新興市場及港股
連升4日后，港股昨日走軟，惟全日波幅不大。恒指低開129點報24345點，其后在早市逐步收窄跌幅，最高跌63點報24411點。午后承接買盤欠積極，恒指再度尋底，最低跌239點報24235點。恒指收報24325點，跌149點或0.6%。大市交投雖略為減少，但仍算活躍。主板成交報2617億元，較上日減少2.3%。其中港股通成交逾1672億元，占總成交32%，屬高占比。
港股通交易延續(xù)凈流入狀態(tài)，但較上日為少。北水昨日凈流入52.86億港元，減少44.8%。北水凈買入最多的個股依次是中芯981.HK、信達生物1801.HK、建行939.HK；凈賣出最多的依次是騰訊700.HK。
板塊表現(xiàn)方面，12個恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，只有3個錄得漲幅，其余9個下跌。上漲的三個板塊為材料、必需性消費及資訊科技，分別漲2.86%、0.23%及0.19%。領跌板塊則包括醫(yī)療保健、能源、可選消費、地產(chǎn)建筑及工業(yè)，跌幅為1.63%-0.86%，跑輸恒生綜指的0.61%跌幅。
美股昨晚回升，道指、標指及納指分別漲0.94%、0.80%及0.97%，受惠于以伊?；饏f(xié)議繼續(xù)維持，以及市場對美聯(lián)儲降息的預期升溫。
美國商務部經(jīng)濟分析局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國今年前三個月的實際GDP按年化季率計算下降0.5%，較上一次預估下調(diào)了0.3%，市場預期為-0.2%。報告指出，調(diào)整主要反映對消費者支出和出口數(shù)據(jù)的向下修正，而進口數(shù)據(jù)的下修抵消了部分影響。
美國勞工市場有轉(zhuǎn)弱跡象。美國首次申領失業(yè)金人數(shù)減少，持續(xù)申領人數(shù)則顯著增加。美國勞工部公布，首次申領失業(yè)保險救濟人數(shù)上星期減少1萬人，至23.6萬，并少過市場預期的24.3萬人。持續(xù)申領人數(shù)按周增加3.7萬人，至197.4萬，是2021年11月以來最多，并高過市場預期的195萬人。
里士滿聯(lián)儲主席巴爾金警告稱，關稅很可能在未來幾個月推高通脹。但他也表示，預計關稅對通脹的影響不會像剛剛經(jīng)歷的那樣嚴重，而且有跡象表明，消費者將試圖放棄加征關稅的商品。波士頓聯(lián)儲主席柯林斯表示，她預計今年至少會降息一次，但暗示7月采取降息行動為時尚早。
根據(jù)芝商所的Fed watch工具，金融市場目前預計，美聯(lián)儲在7月會議上降息25個基點的可能性接近21%，今年9月份降息的可能性超過75%。目前市場預期年內(nèi)會有兩至三次降息?！?br> 關稅消息方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國周三簽署一項貿(mào)易相關協(xié)議，但他沒有說明協(xié)議內(nèi)容。另外，美國給予部分貿(mào)易伙伴暫緩征收關稅期限，下月9日屆滿，白宮經(jīng)濟顧問委員會主席米蘭預期，一些態(tài)度誠懇、談判進展良好的伙伴或可獲延后期限。米蘭昨晚接受雅虎財經(jīng)訪問時表示，在所有貿(mào)易談判完成后，總體關稅稅率預料不會大幅低于目前的一成基準關稅，但個別國家和地區(qū)被征收的關稅稅率會更高或更低。
美元弱勢持續(xù)。早前《華爾街日報》引述消息人士稱，特朗普可能較傳統(tǒng)更早地作出美聯(lián)儲主席人選的決定，試圖以“影子主席”來削弱鮑威爾的影響力。
路透則引述接近美國白宮消息人士稱，特朗普仍未決定主席鮑威爾的繼任人選，亦沒有作出決定的迫切性。芝加哥聯(lián)儲銀行總裁古爾斯比也持有同樣看法，他今年在FOMC并無擁有貨幣政策投票權(quán)。古爾斯比接受CNBC訪問時稱，F(xiàn)OMC擁有貨幣政策決定權(quán)的委員有12人，無論誰人擔任主席，他們對貨幣政策的看法均是按照數(shù)據(jù)及個人觀點作衡量。
我們認為，特朗普的混亂施政，結(jié)果是打擊美元的地位，預期美元到年底前會持續(xù)走弱。美元走弱，有利資金流入新興市場，港股也受惠，因港股是中國資產(chǎn)的代理市場。
分析師：韓致立
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