>> 長江證券-運輸行業(yè)專題報告：從中美對比和商業(yè)化速度，看Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展-250702
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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| 1595KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
韓軼超,魯斯嘉,胡俊文 |
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特斯拉Robotaxi試運行，無人駕駛商業(yè)化加速
2025年6月22日當(dāng)?shù)貢r間，特斯拉Robotaxi服務(wù)正式在美國奧斯汀南部啟動，首批車隊由約10輛2025款Model YSUV組成，被允許在特定區(qū)域運營，少部分收到邀請的用戶可以試乘，每次行程收取4.20美元（約合人民幣30.17元）的固定費用。同時，目前所有的Robotaxi的副駕駛座位上，都配備一位安全員。特斯拉邁出自動駕駛商業(yè)化關(guān)鍵一步。
隨著蘋果終止造車計劃、通用汽車停止資助Cruise，行業(yè)頭部玩家聚焦于谷歌旗下Waymo、亞馬遜旗下Zoox以及特斯拉，科技巨頭持續(xù)主導(dǎo)Robotaxi領(lǐng)域，跨越式與漸進式技術(shù)路線并行發(fā)展，當(dāng)前跨越式路線商業(yè)化進度顯著更快：1）以Waymo為代表采用跨越式路徑：直接研發(fā)L4級無人駕駛，通過多傳感器融合技術(shù)（激光雷達+攝像頭+毫米波雷達）提升數(shù)據(jù)冗余性以確保安全。2）以特斯拉為代表選擇漸進式路線：基于量產(chǎn)車部署L2/L3級輔助駕駛系統(tǒng)，以純視覺方案疊加低成本硬件收集海量數(shù)據(jù)驅(qū)動算法迭代，最終向L4級演進，該模式商業(yè)化進度較慢，規(guī)?；慨a(chǎn)后，成本優(yōu)勢更為明顯。此次試運營是對該技術(shù)路徑的首次公開驗證。
Robotaxi開啟商業(yè)化運營，中美企業(yè)角逐
從Robotaxi商業(yè)化進程看，美國企業(yè)雖略早于中國企業(yè)，中國憑借政策協(xié)同性與技術(shù)優(yōu)勢，2023年已實現(xiàn)限定區(qū)域的無主駕安全員商業(yè)化運營，商業(yè)化進展位列第一梯隊。國內(nèi)Robotax頭部企業(yè)均采用跨越式技術(shù)路線，采用多傳感器融合的技術(shù)開發(fā)L4級無人駕駛，包括蘿卜快跑、小馬智行和文遠知行等，已在試點區(qū)域運營，與美國頭部企業(yè)并駕齊驅(qū)。
對比美國，中國Robotaxi商業(yè)化是循序漸進的過程，通常在技術(shù)可靠性得到驗證后，監(jiān)管酌情放開給予技術(shù)發(fā)展的空間。同時，受益于核心零部件成本持續(xù)下降以及本土供應(yīng)鏈優(yōu)勢，中國Robotaxi的單車成本僅為美國代表性企業(yè)的三分之一左右，中國領(lǐng)先的Robotaxi企業(yè)憑借成本優(yōu)勢和成熟技術(shù)方案開啟全球化布局。2024年我國出租車及持證網(wǎng)約車總保有量或在400-500萬臺級別，Robotaxi可替代市場需求廣闊，當(dāng)前國內(nèi)頭部企業(yè)運營Robotaxi數(shù)量不足3000臺，對應(yīng)市場滲透率仍不足1%，處于規(guī)?；慨a(chǎn)前夜。
商業(yè)化進程：Robovan>Rotruck> Robotaxi
對比無人駕駛商業(yè)化落地進程，Robovan（L4級無人配送車）>Robotruck（L2+智能卡車）>Robotaxi（L4級無人出租車）。Robovan作為無人駕駛的率先落地場景，核心原因如下：1）商業(yè)模型率先跑通：無乘客、低速環(huán)境降低硬件配置要求，成本大幅下降；2）算法技術(shù)門檻相對較低：固定線路運營，無舒適度要求；3）路權(quán)政策更為寬松：低速場景下，事故發(fā)生率及嚴重程度低。Robovan、Robotruck(L2+)以滿足物流運輸需求為核心，其發(fā)展始終圍繞物流企業(yè)降本增效的需求展開。Robovan的降本路徑依賴路權(quán)覆蓋范圍擴張和高價值場景數(shù)據(jù)積累。Robotruck(L2+)則通過綁定核心物流客戶資源和深耕AI算法實現(xiàn)降本。
Robotaxi當(dāng)前仍處于量產(chǎn)前夜，主要在限定區(qū)域內(nèi)開展商業(yè)化運營。后續(xù)其加速推廣的核心瓶頸在于前期全無人化運營數(shù)據(jù)的積累，而商業(yè)化落地面臨區(qū)域性運營牌照的制約。區(qū)域運營權(quán)具備稀缺性與排他性，運營商可獨占本地化數(shù)據(jù)與用戶入口，有望享受自動駕駛技術(shù)迭代紅利。
風(fēng)險提示
1、監(jiān)管政策推進不及預(yù)期；2、無人駕駛技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；3、安全風(fēng)險事故發(fā)生。
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