>> 招商期貨-金融期貨早班車-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大小： |
594KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于虎山,徐世偉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
股指期貨
市場表現：7月2日，A股四大股指有所回調，其中上證指數下跌0.09%，報收3454.79點；深成指下跌0.61%，報收10412.63點；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.13%，報收2123.72點；科創(chuàng)50指數下跌1.22%，報收982.64點。市場成交14,051億元，較前日減少914億元。行業(yè)板塊方面，鋼鐵(+3.37%)，煤炭(+1.99%)，建筑材料(+1.42%)漲幅居前；電子(-2.01%)，通信(-1.96%)，國防軍工(-1.94%)跌幅居前。從市場強弱看，IH>IF>IC>IM，個股漲/平/跌數分別為1,943/190/3,282。滬深兩市，機構、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-158、-174、48、284億元，分別變動-67、-34、+25、+76億元。
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為120.68、86.75、40.48與24.95點，基差年化收益率分別為-14.49%、-11.15%、-7.78%與-6.94%，三年期歷史分位數分別為15%、12%、16%及18%。
交易策略：短期股指貼水回歸，當下方向暫不明確，可考慮配置中性策略；中長期限中，我們維持做多經濟的判斷，當下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置IF、IC、IM遠期合約；近月合約方面，微盤有回落風險，或拖累IC、IM指數，建議謹慎對待。
風險提示：美國雙邊政策不確定性、財政擴張進度不及預期。
國債期貨
市場表現：7月2日，國債期貨收益率下行，活躍合約中，二債隱含利率1.302，較前日下跌1.59bps，五債隱含利率1.442，較前日下跌1.56bps，十債隱含利率1.561，較前日下跌1.71bps，三十債隱含利率1.902，較前日下跌2.12bps。
現券：目前活躍合約為2509合約，2年期國債期貨CTD券為250006.IB，收益率變動-0.6bps，對應凈基差-0.054，IRR1.76%；5年期國債期貨CTD券為240020.IB，收益率變動-1.25bps，對應凈基差-0.081，IRR1.88%；10年期國債期貨CTD券為250007.IB，收益率變動-1bps，對應凈基差-0.126，IRR2.04%；30年期國債期貨CTD券為210005.IB，收益率變動-2bps，對應凈基差-0.003，IRR1.51%。
資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放985億元，貨幣回籠3,653億元，凈回籠2,668億元。
交易策略：期貨端，長端多頭力量較強，或押注未來政策利率進一步下行。建議短多長空，短線T、TL逢低買入，中長線T、TL逢高套保。
風險提示：貨幣政策寬松超預期，經濟復蘇不及預期。
|
|
