>> 申萬宏源-金融產(chǎn)品每周見：債券基金的指數(shù)化投資浪潮，產(chǎn)品戰(zhàn)略、管理人策略以及應(yīng)用場景分析-250702
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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| 3347KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,蔣辛,肖逸芳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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債券基金的指數(shù)化投資浪潮：2011-2017年間，我國指數(shù)型債基的發(fā)展尚處于探索階段。2018年4月，自廣發(fā)1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)基金成功發(fā)行開始，債券指數(shù)基金進入常態(tài)化發(fā)展新篇。此后各年度新發(fā)產(chǎn)品數(shù)均超10只，這一品類數(shù)量和規(guī)模開始穩(wěn)定增長。當前指數(shù)型債券基金共341只、規(guī)模合計1.42萬億元，債券基金中指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模占比達到16%，其中場外債券指數(shù)基金、利率債指數(shù)基金仍占主導地位。
規(guī)?？壳暗墓芾砣擞心男?？2018年以來，債券指數(shù)基金管理人市占率有所下滑，但是絕對數(shù)值依然居高不下。其中，在管場外指數(shù)型債券基金規(guī)?？壳暗墓景◤V發(fā)基金、易方達基金等，在管債券ETF規(guī)?？壳暗?家公司為海富通基金、博時基金、富國基金，在管指數(shù)型債券基金總規(guī)模最大的3家基金公司為博時基金、海富通基金、廣發(fā)基金。
基金公司的指數(shù)化投資能力如何？從選樣到建倉到動態(tài)化調(diào)整階段，指數(shù)型債券基金的主動管理思路貫穿了投資管理過程的始末，從近年來的結(jié)果上看，大部分管理人指數(shù)型債券基金的收益落后于其跟蹤的指數(shù)或者不能持續(xù)產(chǎn)生超額收益，僅部分公司在近三年和近五年均能持續(xù)創(chuàng)造超額收益，比如廣發(fā)基金。與其他前二十大基金管理人相比，廣發(fā)基金旗下指數(shù)型債券基金近五年在較好跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上，整體實現(xiàn)了更高的超額收益，并以0.66的平均信息比率居前。
廣發(fā)基金：1）產(chǎn)品線布局：利率債+信用債產(chǎn)品線布局完善，指數(shù)型債基規(guī)模排名常居前三；2）團隊成員：配備多位經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理，打造多元化團隊；3）平臺優(yōu)勢：投資決策、研究分析、交易執(zhí)行三大板塊有機配合。
風險提示及聲明：本報告對于基金產(chǎn)品的研究分析均基于歷史公開信息，可能受環(huán)境變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來，受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險。本報告僅對基金歷史業(yè)績進行分析，不代表對基金未來資產(chǎn)配置情況的預測；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦；投資者閱讀本報告時，應(yīng)結(jié)合自身風險偏好及風險承受能力，充分理解歷史表現(xiàn)等綜合因素可能對基金產(chǎn)品業(yè)績產(chǎn)生的影響；本報告內(nèi)容僅供參考，投資者需特別關(guān)注基金公司等官方披露的信息。
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