>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250702
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大小： |
2544KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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摘要
天然橡膠：
【市場邏輯】
宏觀利好提振市場氛圍，商品市場集體回暖，天膠走勢偏強。供應(yīng)方面，近日東南亞雨量減少，割膠作業(yè)逐漸恢復(fù)，泰國膠水等原料價格持續(xù)走弱，盡管海外船貨到港量減少，但面臨增量預(yù)期。國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)降雨依然偏多，割膠工作推進受阻，收購價格堅挺對期價存支撐。需求端整體偏弱，夏季隨著高溫天氣增加，以及下游補貨節(jié)奏逐步放緩，部分輪胎企業(yè)通常會根據(jù)自身庫存以及運營需求適當(dāng)安排檢修或降負(fù)。而今年輪胎企業(yè)成品庫存處于高位，出貨壓力較大，半鋼胎企業(yè)檢修時間提前數(shù)量增多，將拖拽產(chǎn)能利用率，不過重卡市場銷量表現(xiàn)較好。當(dāng)前青島港口仍在持續(xù)累庫，下游以消化現(xiàn)有庫存為主。宏觀氛圍提振期價，但基本面驅(qū)動依然偏弱，期價預(yù)計延續(xù)震蕩。
【交易策略】
宏觀氛圍提振期價，但供應(yīng)端存增加預(yù)期，短期預(yù)計延續(xù)震蕩。操作上壓力位附近可嘗試逢高布空，RU主力支撐位13800-13900，壓力位14200-14300，關(guān)注能否站穩(wěn)14100以上位置；NR主力支撐位12000-12100，壓力位12400-12500。
合成橡膠：
【市場邏輯】
周三國內(nèi)丁二烯市場跌勢明顯，東北、華北、華東及山東供方均有貨源外銷，現(xiàn)貨供應(yīng)相對充裕，而需求端表現(xiàn)一般，下游買盤偏弱，出現(xiàn)部分競拍貨源流拍，成交重心顯著下行。丁二烯供應(yīng)端持續(xù)寬松，盡管存?zhèn)€別裝置停車檢修，價格預(yù)計延續(xù)偏弱。合成橡膠方面，需求端疲軟，輪胎企業(yè)訂單增漲表現(xiàn)乏力，成品庫存處于高位，出貨壓力下后續(xù)半鋼胎企業(yè)檢修時間提前數(shù)量增多，輪胎企業(yè)開工率或小幅走低。供應(yīng)端，丁二烯價格下跌后順丁橡膠生產(chǎn)利潤小幅修復(fù)，產(chǎn)量依舊維持高位。供需格局延續(xù)偏弱，期價上行承壓，行情預(yù)計延續(xù)區(qū)間震蕩。
【交易策略】
供需格局延續(xù)偏弱，期價上行承壓，行情預(yù)計延續(xù)區(qū)間震蕩。操作上建議延續(xù)觀望或波段操作。BR主力合約支撐位10800-10900，壓力位11600-11700。
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