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6月份純堿主力合約承壓均線弱勢(shì)下探，下旬開始盤面價(jià)格跌勢(shì)趨緩，并在煤炭?jī)r(jià)格反彈帶動(dòng)下出現(xiàn)小幅上漲。受制于產(chǎn)業(yè)持續(xù)累庫以及下游需求支撐乏力等因素拖累，本月純堿整體維持底部窄幅調(diào)整?；久鎭砜?，雖然本月供給端未現(xiàn)明顯增量沖擊，但存量裝置高位持續(xù)運(yùn)行也使得供給端無法給予價(jià)格利好刺激。此外，下游端延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，雖出口情緒有所改善但采購依然多剛需為主，純堿下游端暫無利好驅(qū)動(dòng)致使其價(jià)格反彈無力。供穩(wěn)需弱導(dǎo)致本月純堿產(chǎn)業(yè)持續(xù)累庫進(jìn)而令盤面承壓。
　　后續(xù)來看，我們預(yù)估需求端改善預(yù)期恐相對(duì)有限，無法給予盤面較大利好驅(qū)動(dòng)。后續(xù)需關(guān)注成本端支撐對(duì)于盤面價(jià)格提振。煤炭市場(chǎng)即將進(jìn)入消費(fèi)旺季，后續(xù)煤價(jià)有望逐步回暖，而目前純堿產(chǎn)業(yè)低利潤下，成本支撐或逐步凸顯從而給予盤面價(jià)格底部支撐。因此我們認(rèn)為7月份純堿價(jià)格有望呈現(xiàn)部分抗跌性，但受制于需求端乏力，價(jià)格反彈空間恐或受限。價(jià)差方面，SA09&01價(jià)差后續(xù)驅(qū)動(dòng)不足，或延續(xù)震蕩整理。