>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)原油周報：美越達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，油價走勢回暖-250706
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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| 4275KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,胡曉藝,劉紅光 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【油價回顧】截至2025年7月4日當(dāng)周，油價整體上漲。本周，歐佩克+計劃8月增產(chǎn)，增產(chǎn)預(yù)期施壓市場；另一方面，美國與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，市場對貿(mào)易談判進(jìn)展預(yù)期樂觀，國際油價上漲。整體來看，與上周五相比，本周五油價上漲。截至本周五（7月4日），布倫特、WTI油價分別為68.3、62.36美元/桶。
【原油價格】截至2025年07月04日當(dāng)周，布倫特原油期貨結(jié)算價為68.30美元/桶，較上周上升1.50美元/桶（+2.25%）；WTI原油期貨結(jié)算價為62.36美元/桶，較上周下降3.16美元/桶（-4.82%）；俄羅斯Urals原油現(xiàn)貨價為65.49美元/桶，與上周持平；俄羅斯ESPO原油現(xiàn)貨價為63.79美元/桶，較上周上升1.21美元/桶（+1.93%）。
【海上鉆井服務(wù)】截至2025年6月30日當(dāng)周，全球海上自升式鉆井平臺數(shù)量為380座，較上周增加2座，其中非洲、東南亞、南美分別增加2、1、1座，中東減少2座；全球海上浮式鉆井平臺數(shù)量為134座，較上周持平，其中歐洲減少1座，其他地區(qū)增加1座。
【美國原油供給】截至2025年06月27日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為1343.3萬桶/天，較上周減少0.2萬桶/天。截至2025年07月04日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)量為425臺，較上周減少7臺。截至2025年07月03日當(dāng)周，美國壓裂車隊數(shù)量為176部，較上周減少3部。
【美國原油需求】截至2025年06月27日當(dāng)周，美國煉廠原油加工量為1710.5萬桶/天，較上周增加11.8萬桶/天，美國煉廠開工率為94.90%，較上周上升0.2pct。
【美國原油庫存】截至2025年06月27日當(dāng)周，美國原油總庫存為8.22億桶，較上周增加408.4萬桶（+0.50%）；戰(zhàn)略原油庫存為4.03億桶，較上周增加23.9萬桶（+0.06%）；商業(yè)原油庫存為4.19億桶，較上周增加384.5萬桶（+0.93%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2073.1萬桶，較上周減少149.3萬桶（-6.72%）。
【美國成品油庫存】截至2025年06月27日當(dāng)周，美國汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為23212.6、1762.9、10362.2、4515.1萬桶，較上周分別+418.8（+1.84%）、+258.0（+17.14%）、-171.0（-1.62%）、+63.1（+1.42%）萬桶。
相關(guān)標(biāo)的：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服務(wù)（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
風(fēng)險因素：（1）中東地區(qū)巴以沖突等地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）美國對委內(nèi)瑞拉的潛在制裁可能。（3）美國與伊朗談判的不確定性。（4）美國為推動俄烏沖突結(jié)束，造成原油市場波動。（5）美國對OPEC+組織施壓增產(chǎn)的潛在可能。（6）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端不振。（7）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險。（8）全球貿(mào)易形勢發(fā)生重大變化，對全球經(jīng)濟(jì)及石油需求
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