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本周觀點(diǎn)
　　投資機(jī)會(huì)方面銀行>證券>保險(xiǎn)。央行擬修訂人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則。蘇州地方國(guó)資增持蘇州銀行，股東持續(xù)增持彰顯對(duì)其發(fā)展前景信心。港股實(shí)施新的股票交收費(fèi)結(jié)構(gòu)，小額交易成本大幅下降。深交所明確創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，有助于創(chuàng)業(yè)板更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。上市險(xiǎn)企負(fù)債端復(fù)蘇趨勢(shì)顯著，目前估值仍有修復(fù)空間，建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。上周保險(xiǎn)板塊漲跌互現(xiàn)，中國(guó)再保險(xiǎn)收漲8%，表現(xiàn)最好；眾安保險(xiǎn)收跌9%，表現(xiàn)最弱，穩(wěn)定幣熱度有所降溫。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）銀行：央行擬修訂人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則，對(duì)參與者降低準(zhǔn)入門檻，簡(jiǎn)化交易程序性要求，有助于推動(dòng)人民幣國(guó)際化。國(guó)發(fā)集團(tuán)增持蘇州銀行并成為控股股東，股東持續(xù)增持彰顯對(duì)其發(fā)展前景信心。政策預(yù)期向好，把握銀行結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。2）證券：上周A、H股表現(xiàn)分化，A股大盤繼續(xù)上漲，券商指數(shù)小幅回落；恒指周跌1.52%，但H股中資券商指數(shù)周漲幅1.08%。我們認(rèn)為H股券商板塊估值性價(jià)比較高且受穩(wěn)定幣概念提振明顯，再次強(qiáng)調(diào)H股券商性價(jià)比，關(guān)注市場(chǎng)+業(yè)績(jī)+估值共振下的結(jié)構(gòu)性行情。3）保險(xiǎn)：投資者靜待壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整的到來，預(yù)定利率下調(diào)有助于降低新單的負(fù)債成本，緩解利差損壓力。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　1）銀行：質(zhì)優(yōu)個(gè)股，如南京、杭州、招行、興業(yè)。2）證券：推薦優(yōu)質(zhì)頭部券商銀河H、國(guó)泰海通AH、中信AH、廣發(fā)、中金H。3）保險(xiǎn)：建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度不及預(yù)期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。