>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：“反內(nèi)卷”情緒推動，硅系價格強勢上行-250707
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.6月27日至7月3日，云南樣本硅企周度產(chǎn)量在2100噸，周度開工率19%。周環(huán)比小增加。7月份云南進入豐水期，有少量硅企點火復產(chǎn)，預計下周云南產(chǎn)量維持增加。云南電價整體高于四川地區(qū)，滇內(nèi)多數(shù)硅企復產(chǎn)意向不積極，豐水期開工率大幅低于去年同期。
2.6月27日至7月3日，新疆地區(qū)樣本硅廠周度產(chǎn)量在24700噸，周度開工率在51%，較上周大幅降低。上周內(nèi)容提到的新疆大廠工業(yè)硅減產(chǎn)的量在本周兌現(xiàn)，本周內(nèi)某廠區(qū)另減產(chǎn)保溫5臺硅爐，截至本周四減產(chǎn)產(chǎn)能尚未復產(chǎn)，故周度產(chǎn)量環(huán)比降幅較大，疆內(nèi)其他硅企開工率基本穩(wěn)定。廠庫庫存方面，部分貨物由廠庫向社會庫存轉(zhuǎn)移，廠庫庫存水平整體減少。
3.印度財政部長在2025年預算中提議將太陽能組件關稅從40%降至20%，并明確自2025年2月起，所有新招標光伏項目須配套至少10%裝機容量、2小時的儲能系統(tǒng)
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日上漲1.19%至8,500元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日上漲0.56%至9,050元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.37%至7,980元/噸。
基本面來看，北方大廠有減產(chǎn)安排，西南產(chǎn)區(qū)即將進入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，但復產(chǎn)速度較慢，供給端增減相抵后或有減量。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠于7月有復產(chǎn)安排，將帶來部分需求增量；有機硅方面減產(chǎn)挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開工增減并存，開工整體有所下滑，對工業(yè)硅需求進一步減弱；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，工業(yè)硅供給或不及預期，需求端多晶硅或有復產(chǎn)，價格低位反彈，在“反內(nèi)卷”情緒推動下，工業(yè)硅期現(xiàn)價格共振上行，短期或延續(xù)偏強整理，建議短線操作為主；中長期來看，盤面反彈后上方賣保壓力增強，或?qū)⒋碳の髂袭a(chǎn)區(qū)加速復產(chǎn)，上方壓力依舊，后續(xù)持續(xù)性關注硅企實際生產(chǎn)動態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；多晶硅復投料價格較前一天持平至32.5元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至31.0元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至29.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.31%至35,510元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預計產(chǎn)量小幅提升，整體維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，硅片、電池片及組件價格持續(xù)下跌，市場需求放緩，成交偏弱。
整體來看，受供給側(cè)改革預期及市場情緒推動，多晶硅盤面走勢堅挺，短期多頭情緒推動下，價格或延續(xù)偏強走勢，但考慮基本面改善幅度有限，價格波動或加劇，建議短線操作為主，后續(xù)持續(xù)關注產(chǎn)業(yè)鏈上下游實際開工及供給側(cè)改革落地情況。
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