>> 南華期貨-貴金屬日報：美非農超預期，焦點重轉7月9日關稅期限-250707
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩 |
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【行情回顧】
上周貴金屬市場整體仍小漲，盡管降息預期受美國強勁非農就業(yè)報告影響降溫，引發(fā)美債收益率走高，但美國貿易關稅政策不確定性，特別是美經濟回歸貨幣財政路徑仍削弱美指，并利多貴金屬。周四晚間公布的美國6非農就業(yè)報告強于預期，新增就業(yè)人數錄得14.7萬人，預期11萬，前值上修0.5萬至14.4萬人；失業(yè)率錄得4.1%，數據意外下降，預期4.3%，前值4.2%。數據后交易員不再押注美聯儲7月降息，9月降息概率下降。另外，周二晚間公布的美6月ISM制造業(yè)PMI小幅回升至49，高于預期和前值；5月職位空缺數776.9，高于預期和前值，一定程度削弱降息預期。美國雖與英國、越南達成貿易協議，但與日本、歐盟與印度等主要經濟體談判仍僵持，且美越協議中攜帶第三方關稅條款。特朗普表示已簽署12封貿易信函，計劃周一發(fā)出?！按蠖馈狈ò敢勋@通過，將美國聯邦政府的法定債務上限提高5萬億美元，國會預算辦公室（CBO）估計，這可能會讓政府預算赤字未來十年內增加3.4萬億美元。此后馬斯克宣布“美國黨”成立。
【資金與庫存】
長線基金持倉看，上周SPDR黃金ETF持倉周減7.16噸至947.66噸；iShares白銀ETF持倉周增2.55噸至14868.74噸。短線基金持倉看，根據截至6月24日的CFTC持倉報告顯示，黃金非商業(yè)凈多頭寸周減5644張至195004張，其中多頭減少4509張，空頭增加1135張；白銀非商業(yè)凈多減少4227張至62947張，其中多頭減少4503張，空頭減少276張。庫存方面，COMEX黃金庫存周度減少8.2噸至1144.2噸，COMEX白銀庫存周減23噸至15529.4噸；SHFE黃金庫存周增3.22噸至21.46噸，SHFE白銀庫存周增44.1噸至1339.7噸；上海金交所白銀庫存（截至6月27日當周）周減34.6噸至1323.2噸。
【本周關注】
本周數據方面整體清淡，主要關注7月9日美國對等關稅暫停期結束前，美國對其他國家各項關稅稅率的敲定。事件方面，周二12：30，澳洲聯儲公布利率決議。周四2：00，美聯儲公布貨幣政策會議紀要。21：00，2025年FOMC票委、圣路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發(fā)表講話。周五02：30，2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利就美國經濟前景發(fā)表講話。另本周美國國務卿魯比奧將訪問日本。
【南華觀點】
中長線或偏多，但4月下旬來倫敦金仍整體維持區(qū)間震蕩，短線支撐3300-3320，然后3200；阻力3365，然后3400；倫敦銀支撐36.4，強支撐35.3，阻力37-37.3，操作上仍維持回調做多思路。
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