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市場(chǎng)回顧
　　汽車板塊漲跌幅+0.41%，子板塊中摩托車及其他表現(xiàn)最佳。過(guò)去一周，上證A股漲跌幅為+1.64%，申萬(wàn)汽車漲跌幅為+0.41%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第23位，處于中下位置。汽車行業(yè)各子板塊中，摩托車及其他+6.71%、汽車服務(wù)+1.69%、商用車+1.61%、乘用車+0.61%、汽車零部件-0.63%。
　　申萬(wàn)汽車行業(yè)中，漲跌幅前五位的公司為濤濤車業(yè)+29.82%、湖南天雁+21.04%、正裕工業(yè)+18.27%、德邁仕+16.55%、永安行+14.95%；漲跌幅后五位的公司為海泰科-13.31%、浙江黎明8.94%、捷眾科技-8.59%、雙林股份-8.36%、華鋒股份-8.06%。
　　汽車周度批發(fā)/零售量：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，6月23日-6月30日，國(guó)內(nèi)乘用車廠商日均批發(fā)量為15.44萬(wàn)輛/天，同比+15.00%；國(guó)內(nèi)乘用車廠商日均零售量為9.54萬(wàn)輛/天，同比+3.00%。
　　周觀點(diǎn)
　　小鵬G7上市，售價(jià)19.58萬(wàn)元起。7月3日，小鵬汽車正式發(fā)布全新AI智能家庭SUV小鵬G7。新車共推出602長(zhǎng)續(xù)航Max、702超長(zhǎng)續(xù)航Max、702超長(zhǎng)續(xù)航Ultra三個(gè)版本，官方指導(dǎo)售價(jià)分別為19.58萬(wàn)元、20.58萬(wàn)元和22.58萬(wàn)元，上市即交付。小鵬G7作為全球首款L3級(jí)算力的AI汽車，實(shí)現(xiàn)了2250TOPS有效算力以及本地端VLA+VLM大模型的行業(yè)首發(fā)，并搭載“追光全景”抬頭顯示、太極AI底盤、超級(jí)增強(qiáng)AEB等配置。
　　乘聯(lián)分會(huì)：6月1-30日全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售203.2萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)15%。乘聯(lián)分會(huì)消息，6月1—30日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售203.2萬(wàn)輛，同比去年6月同期增長(zhǎng)15%，較上月增長(zhǎng)5%，今年以來(lái)累計(jì)零售1084.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10%；6月1—30日,全國(guó)乘用車廠商批發(fā)247.3萬(wàn)輛，同比去年6月同期增長(zhǎng)14%，較上月增長(zhǎng)7%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)1326.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%。
　　雖然6月及上半年汽車銷量整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)狀況卻依舊堪憂。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，上半年僅有27.5%的4S店完成或超額完成銷量計(jì)劃，剩余72.5%未達(dá)目標(biāo)。其中，16.3%接近完成（90%-100%區(qū)間），顯示大部分經(jīng)銷商上半年銷量承壓，庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)顯著攀升。汽車流通協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，受需求透支、部分地區(qū)惡劣天氣以及傳統(tǒng)消費(fèi)淡季三重因素影響，7月汽車市場(chǎng)需求環(huán)比下降。同時(shí)，廠家批售量仍持續(xù)加碼，將致使經(jīng)銷商庫(kù)存壓力進(jìn)一步加劇。
　　全球首條GWh級(jí)新型固態(tài)電池生產(chǎn)線樣件下線。7月4日，據(jù)大皖新聞顯示，安徽安瓦新能源科技有限公司自主研發(fā)的全球首條GWh級(jí)新型固態(tài)電池生產(chǎn)線首批工程樣件成功下線。據(jù)介紹，此次投產(chǎn)的生產(chǎn)線的核心裝備集成正負(fù)極電芯自動(dòng)涂布、電極隔膜復(fù)合、動(dòng)態(tài)熱封等八大功能，總長(zhǎng)超35米，設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)1.25GWh。與此同時(shí)，首批下線的新型固態(tài)1.0電池樣件已通過(guò)新國(guó)標(biāo)GB38031-2025及嚴(yán)苛的針刺測(cè)試，憑借無(wú)流動(dòng)電解液設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)“不燃不爆”的超高安全性。在能量密度方面，公司已實(shí)現(xiàn)第一代產(chǎn)品超300Wh/kg，第二代400Wh/kg產(chǎn)品樣件進(jìn)入試制階段，并計(jì)劃于2027年推出能量密度突破500Wh/kg的第三代全固態(tài)電池。
　　投資建議
　　涉及智能化相關(guān)的整車、汽零企業(yè)；海外銷量具備潛力的整車企業(yè)；具備國(guó)產(chǎn)替代效應(yīng)的零部件企業(yè)。
　?、僬嚱ㄗh關(guān)注：北汽藍(lán)谷、長(zhǎng)城汽車、中國(guó)重汽A、福田汽車；
　?、诹悴考ㄗh關(guān)注：松原安全、浙江仙通、凌云股份、銀輪股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、滬光股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)、外汽車銷量不及預(yù)期；新車型上市表現(xiàn)不及預(yù)期；供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期；智能化進(jìn)程不及預(yù)期；零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化。