>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-250707
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大?。?/td>
| 2543KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
辛旋 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
天然橡膠：
【市場(chǎng)邏輯】
本周期青島港口總庫存延續(xù)累庫但幅度有所收窄。保稅庫持續(xù)降庫，海外前期降雨擾動(dòng)割膠，周期內(nèi)青島港口海外貨源到港入庫環(huán)比減少，進(jìn)口壓力減輕。一般貿(mào)易庫存小幅增加，主要系下游企業(yè)檢修降負(fù)開工率小幅走低，且近期膠價(jià)偏強(qiáng)但產(chǎn)業(yè)對(duì)后市心態(tài)偏弱，工廠采購情緒謹(jǐn)慎，基本剛需采購或以消化庫存為主。當(dāng)前去庫節(jié)奏偏慢，海外割膠逐漸恢復(fù)，后續(xù)到港有望增加。供應(yīng)端內(nèi)外呈現(xiàn)分化，泰國(guó)整體原料供應(yīng)穩(wěn)定上量，原料價(jià)格走弱，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)受降雨影響上量緩慢，收購價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)期價(jià)仍存支撐。受宏觀及板塊偏空影響期價(jià)周一有所走弱，但供應(yīng)端強(qiáng)驅(qū)動(dòng)暫未顯現(xiàn)，市場(chǎng)多空僵持，期價(jià)短線預(yù)計(jì)維持區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩。
【交易策略】
青島港口延續(xù)累庫，宏觀及板塊氛圍偏空，短期預(yù)計(jì)維持區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩。操作上高位空單謹(jǐn)慎持有，多RU空NR套利策略繼續(xù)持有。RU主力支撐位13600-13700，壓力位14200-14300；NR主力支撐位11700-11800，壓力位12300-12400。
合成橡膠：
【市場(chǎng)邏輯】
對(duì)等關(guān)稅議題重回焦點(diǎn)，宏觀不確定性上升，商品市場(chǎng)氛圍偏空，疊加OPEC+超預(yù)期增產(chǎn)壓制油價(jià)，合成橡膠期價(jià)大幅下挫。當(dāng)前基本面上缺乏驅(qū)動(dòng)，成本端丁二烯方面，階段性略低價(jià)格提振市場(chǎng)情緒，部分下游剛需逢低采買，提振市場(chǎng)成交氛圍，供方競(jìng)拍貨源成交尚可，但高價(jià)報(bào)盤難成交，現(xiàn)貨價(jià)格小幅整理。合成橡膠需求端延續(xù)疲軟，輪胎企業(yè)訂單增漲表現(xiàn)乏力，成品庫存處于高位。供應(yīng)端，丁二烯價(jià)格下跌后順丁橡膠生產(chǎn)利潤(rùn)小幅修復(fù)，產(chǎn)量依舊維持高位。供需格局延續(xù)偏弱，基本面缺乏支撐，行情預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間震蕩，宏觀主導(dǎo)期價(jià)節(jié)奏。
【交易策略】
宏觀偏弱疊加油價(jià)承壓，合成橡膠期價(jià)大幅下挫，短期行情震蕩承壓。操作上空單謹(jǐn)慎持有，期權(quán)上仍可考慮賣出虛值看漲期權(quán)。BR主力合約支撐位10700-10800，壓力位11600-11700。
|
|
