>> 西部證券-晨會紀(jì)要-250709
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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【宏觀】2025年下半年宏觀經(jīng)濟、政策與市場展望：云上于天：經(jīng)濟再平衡
國內(nèi)經(jīng)濟需要實現(xiàn)再平衡，從“反內(nèi)卷”走向更平衡的供需框架。預(yù)計下半年，宏觀經(jīng)濟量穩(wěn)價弱，維持我們?nèi)ツ甑讓衲陮嶋HGDP增速預(yù)測5.1%不變。預(yù)計年內(nèi)降息一次，人民幣匯率可能升值，年內(nèi)財政政策仍有較大空間，但可能不再追加預(yù)算赤字。預(yù)計A股延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，中債收益率窄幅震蕩，美股波動率或弱于上半年，美債收益率高位區(qū)間震蕩，美元指數(shù)延續(xù)下行趨勢。
【基金】行業(yè)主題基金專題研究（二）：醫(yī)藥主題基金研究框架及產(chǎn)品優(yōu)選
1、創(chuàng)新藥行情有望持續(xù)，關(guān)注港股創(chuàng)新藥、AI醫(yī)療器械。
2、醫(yī)藥主題基金相對醫(yī)藥生物指數(shù)，α顯著。
3、建議關(guān)注：1）專注創(chuàng)新藥基金，中銀創(chuàng)新醫(yī)療、匯添富達(dá)欣等；2）均衡型醫(yī)藥基金，寶盈醫(yī)療健康滬港深、建信醫(yī)療健康行業(yè)等；3）被動指數(shù)型，銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF、匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF、富國恒生港股通醫(yī)療保健ETF等。
【紡織服飾】華利集團（300979.SZ）跟蹤點評報告：全球鞋履頭部制造廠商，新客戶有望快速放量
預(yù)計25~27年公司歸母凈利潤41.33/47.84/54.58億元，同比+7.6%/+15.7%/+14.1%。公司具有較強的成本管控能力和運營效率，盈利水平領(lǐng)先同業(yè)，隨著產(chǎn)能逐步釋放新客戶放量有望驅(qū)動中長期業(yè)績增長，維持“買入”評級。
【北交所】北交所市場點評——20250707：縮量下跌，交易情緒降溫明顯，電力板塊逆勢上漲
綜合而言，在政策紅利與產(chǎn)業(yè)升級雙輪驅(qū)動下，建議聚焦技術(shù)壁壘突出、動態(tài)市盈率低于50倍的細(xì)分領(lǐng)域龍頭，同時密切跟蹤中美科技博弈及半年報業(yè)績兌現(xiàn)情況。
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