>> 方正證券-6月份通脹點評:CPI同比增速回正,PPI增速小幅回落-250709
| 上傳日期: |
2025/7/10 |
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| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
方正證券 |
| 評級: |
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作者: |
燕翔,許茹純,朱成成 |
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此報告為加密報告 |
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CPI同比增速回正,PPI增速小幅回落 6月份,CPI同比增速回正,PPI增速小幅回落。6月份,CPI同比上漲0.1%,前值為-0.1%;PPI同比下跌3.6%,前值為-3.3%。PPI與CPI剪刀差擴大0.5%,達到-3.7%。 其他用品和服務(wù)增速變動明顯 從CPI主要分項來看,6月份價格環(huán)比增速多數(shù)為負,同比增速多數(shù)為正。其中對CPI具有重要影響的分項是其他用品和服務(wù)、交通和通信與食品煙酒。6月份,交通和通信同比下跌3.7%,前值為-4.3%。其他用品和服務(wù)同比上漲8.1%,前值為7.3%。食品煙酒同比上漲0.1%,前值為0.1%。其他主要分項同比表現(xiàn)相對穩(wěn)定。 根據(jù)國家統(tǒng)計局披露,食品煙酒的變化主要是因為高溫等天氣較常年同期偏多影響食品生產(chǎn),其中淡水魚和鮮菜價格分別上漲4.3%和0.7%,而肉、蛋、鮮果等則出現(xiàn)了較大程度的下滑。 生產(chǎn)生活資料價格增速多數(shù)下降 PPI生產(chǎn)生活資料分項價格同比依然多數(shù)下降。原材料和采掘工業(yè)變動最明顯。原料分項同比下跌5.5%,前值為-5.4%。采掘分項同比下跌13.2%,前值為-11.9%。 PPI細分行業(yè)中,6月價格同比增速普遍為負。多數(shù)行業(yè)分項影響較小且變動穩(wěn)定,影響最明顯的分項主要是石油與煤炭等能源產(chǎn)品,和礦業(yè)的采集與冶煉。其中,煤炭開采和洗選業(yè)價格同比下跌21.8%,前值為-18.2%。石油天然氣開采價格同比下跌12.6%,前值為-17.3%。黑色金屬礦采選業(yè)價格同比下跌8.8%,前值為-7%。有色金屬礦采選業(yè)價格同比上漲12%,前值為14.8%。石油、煤炭及其他燃料加工價格同比下跌13.5%,前值為-14.7%。黑金冶煉和壓延加工價格同比下跌11.3%,前值為-10.2%。 風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期、海外市場大幅波動、歷史經(jīng)驗不代表未來。
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